钢材
　　价格：钢价节前持续回落，现货假期持续阴跌
　　供给：铁水产量继续上行，区域间有一定分化
　　库存：建材降库持续放缓，板材库存基本持稳
　　需求：建材刚需节前备货不足，板类终端订单仍乏力
　　利润：成本转稳，利润持续修复动力不足
　　基差：期现节前走软，基差继续窄幅波动
　　总结
　　假期海外较为动荡，俄罗斯国内局势出现危机，欧元区加息及PMI大幅下跌下跌继续演绎海外衰退逻辑。国内LPR下调幅度未超市场预期，整体托底动力不足；端午期间消费力仍显不足，国内外需求不足或继续成为托累大宗商品价格的主要风险。黑色商品目前的供需格局仍然是产量逐渐回升，需求在投机性补货的脉冲修复下逐步放缓的情况。利多在于价格的相对中性及库存的绝对低位，利空在于产量的逐渐恢复及终端需求的绝对不足。淡季交易逻辑更多集中在产量和预期的博弈，库存是否存在超预期的提前、超量累积。预计整个淡季螺纹价格均呈现窄幅震荡的走势，价格区间或集中在3600-3750附近，操作上以波段为主，谨慎追单；套利继续关注01合约多原料空成材的做空利润机会，驱动在于复产背景下原料的补库。