内容要点
　　宏观层面：美联储强化鹰派论调，铜价冲高回落端午节假日期间外盘铜价冲高回落走势，LME铜节假日期间下跌1.54%，宏观驱动主导价格走势，美元探底回升，人民币继续贬值，内盘开盘的跌幅将较为有限。不过往后看，美联储暂停加息，点阵图预期年内仍有两次加息，鲍威尔也释放鹰派言论强调继续提高利率上限，这可能取决于后期通胀与就业数据，中期不确定性仍存，以经济数据好坏博弈加息预期的空间再度打开，海外难以继续与国内宏观预期形成共振；国内以乐观政策预期交易随着降息的落地和新能源产业政策的公布出现不及预期的交易情绪，实体经济目前仍处于偏弱状态。
　　产业基本面：产业基本面来看，5月铜产量环比下滑，同比继续增加，主要是部分炼厂检修影响，6月检修量增多，产量环比预计仍有下调，但同比继续保持增长。从产业基本面来看，国内现货配合的在07合约上的挤仓预期仍存，体现为仓单的大幅持续流出但总库存却不减少，虚实比被进一步抬高，高升水低库存的结构对价格有较强支撑，完全类似与去年9-10月的交易逻辑，在供给预期增量兑现的背景下，这次持续发酵空间预计有限。
　　策略：节后关注现货流向与库存表现，预计铜价继续上行空间不大，关注压力确认后的做空机会，可考虑择机卖出08合约70000看涨期权。