利多：宏观情绪好转。
　　利空：供应回升、传统需求淡季、煤炭下跌。
　　现货：节前一周国内甲醇多以上涨为主，江苏上涨10元，鲁南上涨85元，内蒙上涨95元，内地上涨幅度更大，受下游节前备货影响，成交氛围好转，企业成交放量，待发订单走高。总体看，节前需求有所走高，支撑现货走强，但后续来看，供增需弱格局未变，且过节期间煤炭价格继续下行，现货短期预计难以持续走强，但企业低库存格局也将有所支撑，预计现货后续仍将以震荡偏弱为主。
　　供应端：企业开工76.55%，环比+0.66%，新装置方面，龙兴泰30万吨焦炉气制甲醇装置节前投产，后续将逐步释放产量，而随着前期检修装置回归，后续企业开工也将继续走高，供应压力仍存。进口方面，短期到港仍将维持在相对高位，进口压力不减。利润方面，受现货走强影响，企煤制利润有所走高，但气头利润已陷入亏损，且亏损幅度进一步扩大，关注后续气头装置运行情况。总体看，供应端边际增加不变，关注后续企业开工情况。
　　需求端：传统需除MTBE开工回升，其余均出现不同幅度回落，总体仍以季节性走弱为主，随着甲醇价格反弹，传统下游利润再度走弱，需求弱势导致成本传导不畅，下游开工普遍偏低。MTO方面，浙江兴兴69万吨/年甲醇制烯烃装置于6.19日停车，沿海MTO开工大幅回落。国内甲醇总体甲醇制烯烃开工79.79%，环比-4.89%。总体来看，短期需求端走弱明显。
　　库存：港口库存报81.26万吨，环比+6.98万吨，企业库存报36.51万吨，环比增加0.47万吨。企业待发订单24.40万吨，环比增6.09万吨。港口受集中到港与MTO装置停车影响，库存出现大幅走高，内地受节前下游补库影响，企业库存有所去化，待发订单走高。
　　估值：节前煤炭受库存高位去化影响延续反弹格局，甲醇现货跟随走强，煤制利润小幅改善，但绝对水平仍不高，气制利润陷入亏损且亏损幅度持续扩大。基差与月差同步走弱，MTO利润修复，传统需求季节性走弱，甲醇与相关品种比价走低，库存压力相对可控，甲醇估值中性偏低。
　　小结：供应端国内装置回归，原料端煤炭反弹但过节期间煤炭价格再度走弱，后续煤炭在高库存下仍有下跌风险。进口端到港维持在高位水平，6、7进口仍较高。需求端传统需求季节性走弱，沿海MTO装置停车，短期港口累库明显，MTO企业利润仍以向上修复为主，短期需求无亮点。总体来看，后续供增需弱的格局未变，预期仍旧较差，价格上涨空间受限，仍以震荡偏弱对待。策略方面09合约PP-3MA价差已回到相对中性水平，前期多单获利了结，暂时观望为主。单边来看，甲醇估值已相对偏低，即便基本面偏弱，继续大幅下跌空间或相对有限，绝对价格区间仍取决于后续煤炭走势。前期空单可考虑部分获利了结，后续09合约甲醇或仍以震荡偏弱为主。