动力煤观点
　　供给
　　6月安全生产月，安监影响依然在，但随着市场的回暖，坑口库存压力消退，叠加电厂需求增加，长协兑现积极，开工较前期有所改善。随着内贸市场价格上行，进口煤优势再显，带动市场投标价格小幅_上行。
　　需求
　　宏观数据弱于预期，结合季节性数据看，电力需求增量依然以民用及三产为主。北方地区本周在短暂冷涡影响后，气温再度回升，进入端午后，天气将继续以晴热为主，气温持续创新高。南方本周依然以强降雨主导，江南大部、华南西部等地将出现大范围持续性强降雨，水电将继续得到改善。
　　库存
　　电厂日耗于后半周加速增长，库存恢复去化，但短期内，终端依然主打中长协。港口发运利润回归，北港调入略有增长;沿海终端拉运增加，叠加市场部分补空单需求，调出略高于调入，库存继续去化。
　　策略
　　旺季来临，需求或季节性增长，但宏观情况弱于预期，需求或增幅有限。迎峰度夏期间，供给端依然有政策支撑，叠加进口煤补充，整体供应相对充足。目前行业库存较前期有所去化，但整体依然偏高，旺季消费情况将主导煤价，水电发力情况或成未来交易逻辑核心之一，仍需关注降水情况和水电的恢复，短期煤价或区间震荡。