因低库存、进口窗口关闭以及节前下游存补库需求影响，本周铜现货升水持续攀升，预计节后或有所回落，但在低库存背景下，预计升水回落空间有限或维持高位。上周五国常会围绕四个重点方面研究提出了一批政策措施，后续或仍有刺激政策出台，需持续关注。昨日LPR跟随调降10BP，但5年期LPR调整幅度略低于市场预期，降息利好已基本反应在盘面中，短期铜价上涨乏力。而且海外高利率环境下经济下滑始终对铜价有压力。目前国内经济较为疲弱，刺激政策体现到实际经济增长幅度仍有待观察。预计短期铜价或高位震荡运行。