事件：6月14日，国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，持续推动中央企业提高上市公司质量工作，明确要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，以上市公司为平台开展并购重组，助力提高核心竞争力、增强核心功能，为中央企业实现高质量发展、在构建新发展格局中更好发挥作用提供坚实支撑。
　　点评：此次专题会议作为“中特估”相关概念和政策导向的延伸落地，或将有力推动各大央企以并购重组为手段促进产业布局的优化完善，央企旗下子公司有望从中受益。自2022年11月“中特估”概念提出后，通信、工程建设领域央企龙头先后启动强势上涨，金融领域银行板块在3月初率先上涨，随后保险板块基本面得到修复带动板块上涨，券商板块一季报后普涨带动中特估指数冲高。截止6月19日，整个A股“中字头企业”的平均PB约为2.62，PB小于1的企业只有18家（见图表1）。此背景下,之前相对估值没有过多提升的多元金融板块有望从下一轮“中特估”行情中受益。
　　在多元金融板块的金融控股公司中，中油资本、中粮资本和中航产融母公司均为国务院和中央政府直属的大型央企，与“中特估”密切相关，其控股股东分别为中国石油天然气集团有限公司（77.35%）、中粮集团有限公司（62.78%）和中国航空工业集团有限公司（39.87%）。同时，中油资本、中粮资本和中航产融PB值均在1.00左右，其估值相对较低，具备较高的防御价值和上行空间；其中中油资本收购银河基金12.50%股权交易已处于中国证监会审核阶段，或将率先从并购重组中受益，而中粮资本和中航产融市值分别在190亿和350亿左右，规模较小更易于受会议政策导向影响从而有望估值提升。因此，我们建议关注央企直接控股的中油资本、中粮资本、中航产融。
　　中油资本核心业务分别为商业银行业务和财务公司业务，2022年各业务营收占比分别为44.53%/38.70%，公司2023Q1营收和归母净利分别为91.49/21.89亿元；中粮资本核心业务分别为保险业务和期货业务，2022年各业务营收占比分别为66.07%/27.57%，公司2023Q1营收和归母净利分别为56.41/3.76亿元；中航产融核心业务分别为租赁业务、信托业务和证券业务，2022年各业务营收占比分别为59.99%/16.35%/11.39%，公司2023Q1营收和归母净利分别为37.83/1.67亿元。
　　风险提示：风险提示：宏观经济复苏不及预期、市场波动加大、金融监管超预期、长端利率下行超预期、疫情反复等。