行情综述-一国债现券市场快速上行，基本回到降息前平台位置。风险偏好的提振，使得股市与大宗商品表现较好。国债期货成交持仓比上行，市场止盈情绪比较强烈。
　　债券市场--.上周央行公开市场共投放100亿，共到期790亿，净回笼690亿。公开市场操作七天逆回购利率为2.0%。资金面整体保持中性偏松。上周质押式回购隔夜加权利率维持在1.3%，质押式回购隔夜七天加权利率维持在1.8%。- -级市场:发行利率债22只，总发行2401.2亿。其中:国债共发行1291.8亿元，地方债共发行1109.4亿。债市震荡走牛，收益率曲线陡峭化，信用利差整体表现上行特征。
　　行情演绎--近期，国内金融条件重回宽松窗口期，银行自律组织引导加点下行，国有大行下调存款利率，央行降低逆回购利率、ml f利率下调再到LPR利率下行，政策利率传导顺畅进行。政策利率体系整体下高，有助于降低金融市场融资利率,降低企业融资成本，对金融衍生品的估值起到支撑作用。作为重要的政策利率，无论从信号意义还是未来对实体经济的助力都有显著影响。最近的美联储会议暂停加息一次，但是更鹰的发布会使得美债长端利率或重回.上行，美元或回到震荡上行，人民币贬值压力.不减。未来，关注国内逆周期政策的出台，近期在人民币贬值的过程中，远期汇率预期稳定。政策利率的下调大概率是稳增长政策组合的序幕，但是一揽子财政和准财政政策落地的力度和节奏尚需跟踪。
　　多空策略- -- -近期，国家主席在北京会见美国国务卿布林肯，或代表中美经贸关系的缓和。在人民币贬值的过程中，良好的出口数据有助于经常账户的表现。当下，银行间市场利率变动较大，不建议单边方向性策略。品种对冲方面，建议考虑短久期的曲线陡峭化策略。