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>> 银河期货-贵金属基本面分析-230617
上传日期:   2023/6/19 大小:   3731KB
格式:   pdf  共27页 来源:   银河期货
评级:   -- 作者:   陈婧
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美联储6月FOMC会议召开,将联邦基金利率目标区间维持在5%-5.25%水平不变,符合市场广泛预期。
  美联储本次做出暂停加息的决定,但仍显示出鹰派基调。今年点阵图中值预期上升50BP至5.6%(此前为5.1%),暗示再加息两次,另外美联储也在经济预测中提高了对经济增长和通胀的预期。
  鲍威尔表示不应将六月的暂停称为“跳过加息”,将根据数据逐次会议作出决策,今年降息是不合适的,讨论过在未来几年降息;
  对于通胀,美联储认为已经有所缓和,但仍处于高位,达到2%的目标还有很长的路要走,希望看到核心PCE明显下降。
  市场预期逐渐向美联储此前所称的“在更长时间内维持更高利率”修正。
  当前市场对7月加息的押注提升至接近70%,对美联储开启降息通道的预期由今年年底推迟至2024年1月。
  目前,美国经济降温进程不及预期,通胀、尤其是核心通胀仍处高位;同时,新的点阵图的指引、美联储对市场的预期管理也逐渐令市场的投机情绪出清,10年美债收益率再次运行至高位,通胀预期相对平稳,实际收益率走高,美元此前也在相对高位运行,令贵金属持续承压,不断测试下方支撑。周四夜盘美元因欧洲央行加息、并释放进一步紧缩信号而下跌,令贵金属在盘中下触近期地点后收回部分失地,暂时获得喘息。但总得来说,贵金属上方仍因加息预期而承压,预计短期内将偏弱运行。
  周内较为重要的经济数据包括CPI、美国零售月率和初请失业金人数,这些数据指向通胀有所回落但还未到理想水平、美国消费和就业仍然具有韧性,总体上对美联储暂停一次加息、待未来再次加息的决定形成支持。其中,CPI数据整体上和市场预期相符,5月年率为4%,处于2021年3月以来的最低水平,受汽油价格下跌的推动,CPI月率涨幅较小,仅为0.1%,但核心CPI月率连续第三个月上涨0.4%。美国零售环比略有下降但高于预期-0.1%,录得0.3%,指向经济具有韧性。初请失业金人数和上周一致录得26.2万人,暗示就业市场相对稳定
 
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