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>> 新湖期货-能化聚酯产业链周报-230618
上传日期:   2023/6/19 大小:   3779KB
格式:   pdf  共17页 来源:   新湖期货
评级:   -- 作者:   杨思佳
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上行为主
  本周市场情绪转好,聚酯产业链整体上涨为主。基本面变化不大,原料PX偏强对下游品种有支撑。
  PTA
  基本面现状:供应方面,供应方面,逸盛大化375万吨降负至5成,威联化学250万吨计划外停车,嘉通250万吨检修,逸盛大化375提负中,PTA负荷77.5%。需求端,本周聚酯开工本周维持在92.8%,终端织造开工本周下维持在71%,淡季下终端有所承压。PTA供需变化不大,库存水平中性,仓单偏低。TA2309基差本小幅走弱至115元/吨左右。原料PX方面,盛虹和浙石化超预期降负,供应收缩,PX供需偏紧。估值方面,PX-石脑油价差450美元/吨,偏高,PTA现货加工费在360元/吨,偏低,PTA相对原油中性。
  观点:近期市场氛围有所转好,需求端聚酯开工保持在高位,阶段性PX的供给收缩有支撑,另外PTA低加工费下潜在的检修预期增强,预计短期PTA会维持偏强走势,阶段性拐点关注PTA价格继续上行是否会带来下游聚酯利润的压缩,如若后期聚酯利润被挤占至亏损,而终端需求持续不足导致聚酯库存进一步增加,则聚酯降负的概率将会明显增加,届时PTA价格会失去继续.上行的空间。
  策略推荐:无
  
 
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