本报告导读：
　　本篇报告基于主动和量化结合的理念解析股市行业轮动机会。
　　摘要：
　　核心结论：投资者对宏观风险的担心有所缓和，风险偏好回升和估值修复有望成为短期内的核心机会。
　　成交活跃度提升，风险偏好修复。市场成交额重回万亿水平，投资者对于宏观经济预期回暖，无论是周期、消费还是TMT板块都有所反弹。投资者短期内对政策的预期升温，使得风险偏好提升带动估值修复，从周期股表现来看，股价已修复至本轮下跌的一半位置，市场均衡使得短期内股价存在继续上行的可能。
　　市场分歧仍在，微观结构良好，过去一周微观资金层面的增量来自于北上资金，宏观预期提升是直接驱动力。但从两融资金和机构端的新发权益产品规模来看比较有限，外资结构上加仓新能源行业最为显著，融资买入最多的仍然是TMT行业。
　　景气度边际增量信息有限。跟踪分析师对个股的盈利预测变化，近一个月分析师盈利预测调整频率下降，结构上地产链的盈利预测下调明显，但投资者对政策预期加强，当前处于预期和实际盈利分化的状态。
　　风险提示：本报告内的结论由量化模型得出，与研究所策略观点不重合，有关研究所策略团队上述板块结论请参考相关策略报告。