上周贵金属价格维持震荡。全球主要央行会议集中召开，美联储如预期暂停加息，但维持鹰派，一度使贵金属价格承压。但随后欧元区央行宣布加息25个基点，并表示7月可能继续加息。欧元区央行比美联储更加鹰派，欧元走强压制美元，贵金属价格受到提振。
　　美联储在6月议息会议上如期宣布暂停加息，止步此前的连续十次加息纪录，但释放了鹰派信号。美联储主席鲍威尔在议息会议的发布会上表示，几乎所有与会者都认为，进一步加息是适宜的；7月会议将根据情况决定是否加息；今年降息不合适。点阵图和经济展望中暗示，年内还有两次加息且各加息25个基点，率掉期不再押注美联储将在2023年降息。欧洲央行在6月议息会议上无惧衰退如期宣布加息25个基点，拉加德表示，7月份很有可能继续加息。
　　上周全球主要央行会议集中召开，金银短期波动加大。从6月的美联储会议释放的信号来看，美国加息的时间周期和终点利率会比市场预期的更久更高，距离降息尚远，市场的预期差可能还会进一步修正。我们维持金银价格仍处于阶段性调整之中的观点。
　　策略建议：逢高沽空白银
　　风险因素：鲍威尔讲话转向鸽派