板块回顾：本周申万国防军工指数上涨2.32%，上证指数上涨1.30%，创业板指数上涨5.93%，沪深300指数上涨3.30%，国防军工板块涨幅在30个申万一级行业中排名第15。截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为58.06倍，各子板块中航天装备为57.54倍，航空装备为49.94倍，地面兵装为47.57倍，船舶制造为161.97倍。
　　空客公司发布最新预测，预计未来二十年全球民用飞机交付数量将超过4万架。近日，空客发布最新全球市场预测（GMF，2023～2042）：至2042年，新机（100座以上客机/货机）交付需求40850架（窄/宽体机比例仍为8:2），高于2022年预测（至2041年）的39490架；在役数46560架，略低于2022年预测的46930架。新机交付需求的地区占比方面，中国占23%，仍是最大的增长市场之一。我们认为，国内外民航市场需求空间广阔，特别是国内增长势头确定性高，随着我国国产民用大飞机自主可控技术水平不断提升，国内大飞机产业链有望迎来发展机遇。
　　地缘政治因素催化装备加速列装，军工板块高景气度持续性强。当前国际局势下我国对武器装备的需求进一步提升，同时目标性、紧迫性更强。随着十四五期间装备放量以及军演强度提升，军品的消耗进一步加快，在全军加快武器装备现代化建设的大背景下，军工产业链需求持续增长，板块有望持续受益，行业需求增长加速行业景气度持续兑现，进一步带动板块估值修复。
　　2023年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开。关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统；护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造；行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子；新型装备发展新趋势下的军工新科技；军工数据安全；无人机；军贸板块。
　　本周重点推荐：1）下游主机厂方向：洪都航空、航发动力、中航沈飞、中航西飞、中直股份；2）中游配套方向：中航重机、菲利华；3）军工电子方向：紫光国微、振华科技、鸿远电子、思科瑞；4）军工新科技：
　　光启技术、联创光电；5）卫星互联网：中国卫通；6）电磁产业链：湘电股份；7）无人机：航天彩虹，中无人机；（8）国企改革：长城军工。
　　风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。