动态数据跟踪
　　动力煤：港口延续去库，煤价开始反弹。临近迎峰度夏，煤炭供应整体平稳有序，但煤矿事故多发，近期煤炭产量增长或有限；需求方面，全国性高温天气持续，民用电力需求快速上升，电煤日耗快速增加；非电煤耗方面，本周大宗商品价格继续反弹，非电终端需求有所恢复，非电煤炭消耗增加。库存方面，终端需求启动，港口库存调入继续小于调出，港口库存延续去库；海外煤价在高温及气价上涨影响下近期也持续走强，综合影响下，本周国内动力煤价格企稳反弹。展望后期，稳经济政策措施进一步落地，工业用电及非电用煤需求仍有增长空间，同时，随着迎峰度夏到来，生活用电需求也有望继续增长；另外，安全生产形势趋紧或成为常态，国内产地产量的增长空间有限，随着气温回升，南方来水不足，水电出力或受影响；叠加国际煤炭需求供需或偏紧，进口煤增量预期仍存变数，预计6月动力煤价格或将有所回升。截至6月16日，广州港山西优混Q5500库提价890元/吨，周变化2.30%；6月秦皇岛动力煤长协价709元/吨，环比5月下跌10元/吨，本周长协挂钩指数中NCEI、BSPI、CCTD分别周0.14%、0%和-0.28%。广州港山西优混与印尼煤的库提价价差-25元/吨，外贸煤价格倒挂延续。6月16日，北方港口煤炭库存2637万吨，周变化-3.90%；长江八港煤炭库存735万吨，周变化-0.41%。需求方面，沿海八省电厂日耗215万吨，周变化-1万吨或-0.4%。
　　冶金煤：宏观政策改善预期增强，主焦煤触底企稳。本周冶金煤生产供应受部分区域减量影响有所减少。需求方面，根据金十期货，本周全国建材成交量日均16.58万吨，比上周均值变化10.53%，成材终端需求走强；随着宏观政策改善预期影响，成材价格也有所走高，铁水产量回升，炉料价格受到提振；库存方面，港口及钢厂库存在价格反弹下有所去库；焦煤期货持续走高。综合影响下，带动炼焦煤价格也开始企稳。后期，焦煤矿山安监形势严峻形式常态化，国内冶金煤供应增加有限，若稳经济政策逐步落地，下游需求恢复增长；且随着美国加息节奏放缓，国际需求恢复或导致国际焦煤需求增长，国内进口仍存变数，冶金煤价格继续下跌空间不大。截至6月16日，山西吕梁主焦煤车板价1450元/吨，周持平；京唐港主焦煤库提价1770元/吨，周持平；京唐港1/3焦煤库提价1510元/吨，周变化3.42%；阳泉喷吹煤1075元/吨，周持平；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价243美元/吨，周变化0.62%。京唐港主焦煤内贸与澳煤价差--150元/吨，进口炼焦煤价格持续倒挂。截至6月16日，六港口炼焦煤库存223.5万吨，周变化-0.4%；国内独立焦化厂、全国样本钢厂炼焦煤总库存环比上周分别变化1.79%、-0.11%；全国样本钢厂喷吹煤库存周变化-0.83%。样本独立焦化厂焦炉开工率75.5%，周变化+0.2个百分点。
　　焦、钢产业链：下游价格持续回升，焦炭价格企稳。本周，受宏观政策改善消息提振，及成材价格持续上涨等影响，黑色产业链商品价格延续反弹，焦炭库存也低位延续，焦炭期货价格持续走高，焦炭现货价格企稳，独立焦化厂开工有所回升。后期，随着经济恢复信心重启，焦炭需求预计仍有增加空间，同时低库存下焦炭价格弹性增加，焦炭价格下跌空间有限。截至6月16日，一级冶金焦天津港平仓价2040元/吨，周持平；港口平均焦、煤价差（焦炭-炼焦煤）537元/吨，周变化3.87%。独立焦化厂、样本钢厂焦炭总库存周变化分别-6.48%、-0.26%；四港口焦炭总库存205.7万吨，周变化3.63%；全国样本钢厂高炉开工率83.09%，周变化+0.73个百分点；唐山钢厂高炉开工率56.35%，周持平；全国市场螺纹钢平均价格3884元/吨，周变化1.49%；35城螺纹钢社会库存合计545.73万吨，周变化-4.19%。
　　煤炭运输：国内煤炭需求回升，沿海运价反弹。气温回升，煤炭日耗有所增加，叠加进口煤成本上涨，国内煤炭需求增加，沿海煤炭拉运有所提振，沿海煤炭运价小幅反弹。截止6月16日，中国沿海煤炭运价综合指数517.31点，周变化1.19%；鄂尔多斯煤炭公路运输长途运输价格指数0.22元/吨公里，周持平，短途运输价格指数0.84元/吨公里，周变化-1.18%；环渤海四港货船比22.9，周变化-13.26%。
　　煤炭板块行情回顾
　　本周煤炭板块震荡收涨，没有跑赢上证指数。煤炭(中信)指数周变化0.53%，子板块中煤炭采选Ⅱ(中信)周变化0.9%，煤化工Ⅱ(中信)周变化-2.2%。煤炭采选个股涨跌互现，山煤国际、盘江股份、山西焦煤、华阳股份、兖矿能源周涨幅居前；煤化工个股普遍回调，陕西黑猫、云维股份、山西焦化周涨幅为正。
　　本周观点及投资建议
　　国内市场方面，保供要求下煤炭生产整体平稳有序，但事故多发部分影响煤炭产量增幅；全国性高温天气持续，民用电力需求快速上升，电煤日耗快速增加；非电煤耗方面，本周大宗商品价格继续反弹，非电终端需求有所恢复，非电煤炭消耗也增加。库存方面，终端需求启动，港口库存调入持续小于调出，港口库存延续出库；而海外煤价在夏季需求、荷兰关闭气田导致气价上涨及原油价格上涨等影响下，近期也持续走强，国内进口煤成本