VLCC快速反弹上涨，全年5均值置信度提升，油轮板块下半年机会清晰。造船板块新增推荐苏美达，中特估高股息标的，造船板块利润释放带来确定性。重申交运一带一路+中特估全年主线，推荐铁路、造船、跨境物流板块。
　　造船：首推中国船舶、关注中船防务、中国重工。克拉克森新造船价格指数报171点上涨1点。根据中国船舶网，长荣24艘16000TEU甲醇双燃料集装箱船订单有望落地，三星重工和日本JMU两家有望分享40亿美元订单；澄西获广东粤电2艘82000dwt散货船订单，新时代造船获希腊船东2艘苏伊士订单。
　　本周VLCC淡季大涨，继续推荐招商轮船、中远海能。原因：（1）6月下旬货盘激增，租家赶在沙特减产前锁定货源（2）巴西原油出口税到期出口量增加，长运距需求激增（3）淡季船东集中安装脱硫塔。（4）印度台风影响VLCC装卸效率损失。
　　本次上涨后关注：VLCC整体产能利用率不低，5万TCE为全年均值下限置信度提高，后续催化关注（1）OPEC联盟是否松动（2）美联储加息结束，贸易成本下降带来套利需求（3）CII实施后即将满1年，评级至D、E的船将采取措施效率进一步损失将会出现（4）参考Poten&Partner，尼日利亚新总统承诺原油产量增加至260万桶/天，当前OPEC给的限额仅174万桶/天，当前产量125万桶/天。本周克拉克森数据：油轮：VLCC上涨118%至81101美元/天，苏伊士上涨16%至53266美元/天，阿芙拉上涨2%至53988美元/天。LR2回落8%至20418美元/天，MR回落4%至21056美元/天。散货：需求预期转弱，好望角型FFA回落带动BDI下跌11%至1384点。集运：SCFI回落4.6%至934点。内贸集运：PDCI回落1.3%至1109点，化工、大宗、木材、废钢、等货源未有起色。
　　铁路：首推京沪高铁，关注广深铁路、中铁特货、铁龙物流。京沪高铁下辖线路近期客流恢复超预期，七档票价制推行效果显现，量价双升有望推动公司业绩强势复苏，推荐京沪高铁；伴随深港口岸年初恢复通关及全国铁路第二季度列车运行图的使用客流恢复和长途高铁客车的开行将为公司业绩改善带来催化，关注广深铁路。新能源汽车出口高增速，铁路冷链方兴未艾，关注中铁特货。
　　快递：1）极兔向港交所递交上市申请书；圆通召开“一号工程”落地启动会议；韵达召开全网网点代表会议：极兔速递向港交所提交上市申请书，2020-2022年极兔在东南亚地区的收入分别为10.5/23.8/23.8亿美元，经调整Ebitda分别为2.7/4.3/3.3亿美元；2020-2022年在中国的收入分别为4.8/21.8/41.0亿美元，调整后Ebitda分别为-6.2/-9.4/-3.3亿美元。2）投资分析意见：推荐数字化优势显著、全网竞争力不断提升、23年PE仅12倍的圆通速递，重点关注港股龙头中通快递，关注持续改善的韵达股份、申通快递，直营快递建议关注业绩持续改善的顺丰控股。
　　航空机场：（1）民航局于2023年6月16日上午举行新闻发布会，暑运期间旅游度假、探亲访友等出行需求旺盛，预计每日将有近195万旅客通过航空出行，日均保障航班16500班，将恢复至疫情前同期水平。上周(6月5日-6月11日)实际执行的国际客运航班量已经达到5822班，民航局预计暑运期间国际客运航班将增至每周6000班以上。（2）投资分析意见：国内市场出行需求持续处于较高水平，叠加国际市场客流量持续提升，继续提示航空机场板块复苏机会。推荐吉祥航空、白云机场、中国国航、南方航空、春秋航空。
　　公路铁路：迁徙规模指数：本周迁徙规模数据同比改善，整体仍围绕中枢值上下波动。全国范围看，北上广三地迁入与迁出指数均有回升。中国化工产品价格指数：本周中国化工产品价格指数继续下滑，化工品价差下行。化学品库存：根据万得数据，本周华东地区甲醇、苯乙烯、乙二醇库存分别为7.39、4.70、92.62，分别环比上周下降5.7%、7.8%、2.0%。投资分析意见：高考结束，全国迁徙规模指数有所改善，且随着暑期到来，居民出行旅游意愿预计将增强，出行链有望受益于居民旺季出行意愿增强。推荐：京沪高铁，嘉友国际，思维列控，广汇物流，永泰运。关注：招商公路，交控科技，密尔克卫。
　　风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速及预期。