湖南省内最大法人金融机构，深耕本土，股东背景以当地国资为主。长沙银行资产规模超9500亿元（近5年复合增速14%），为湖南省内最大法人金融机构。区域经营上，长期深耕本土，贷款中97.8%投向湖南本地（长沙占比53.2%）。在当地竞争优势较强，2021年湖南省存款市占率为9.19%，商业银行中仅次于建设银行；贷款市占率6.13%，仅次于四大行。最近3年省内异地贷款占比提升较快，占总贷款比例提升11pc至44.55%，株洲、常德、娄底三家分行在当地市占率超过5%（测算口径），其中，娄底和常德分行最近3年规模复合增速为30%和23%，主要是县域业务增长较快。股东结构上，前十大股东共计持股56.33%，国有资本占比近46%，其中，长沙市国资占比约34.8%，在上市城商行中最高，原问题股东新华联已解决（持股比例下降至仅为1.2%）。管理层方面，董事长赵小中在公司改制前就在体系内任职，对业务和战略发展较为熟悉。新任行长（2022年7月正式任职）唐力勇先生1978年出生（45岁），同业中年龄仅高于宁波银行现任行长（1979年生），此前在建行系统内工作多年（前一任为常德市分行行长），具有丰富的从业经验。
　　地处中部经济重要增长极，有哪些发展机遇？1、“强省会”战略下，长沙银行对公基本盘有望稳步、快速发展。2022年，湖南全省GDP为4.87万亿元，全国排名第9，最近3年CAGR达6.98%。其中，长沙市GDP为1.40万亿元，最近3年CAGR达6.46%。2022年，长沙市政府印发《关于贯彻落实强省会战略的行动方案（2022—2026年）》，对长沙市经济增长提出了确定性要求，到2026年GDP要达到2万亿左右（CAGR为9.4%），常住人口突破1200万（目前1042万），经济首位度超30%（目前28.7%）。对长沙银行对公业务形成了强有力支撑，1）贷款方面：据新华社报道，公司力争在2026年在长沙贷款余额突破5100亿，对应年均增速高达22.5%（过去3年长沙银行整体贷款、在长沙市贷款复合增速分别为17.8%、11.2%），强省会战略积极推进“制造强市工程”、“交通枢纽工程”、“能源提升工程”等十大工程，预计制造业、基建等预计未来仍有较高的增速；2）国际业务也有望迎来新的增量。长沙市提出深度对接“一带一路”建设、加快发展跨境贸易、打造国家综合物流枢纽城市的开放融通专项行动，到2026年，进出口总额超过5000亿元（CAGR为10.8%）。据新华社报道，长沙银行预计到2026年为长株潭地区国际结算量达到400亿元，国际贸易融资投放达到140亿元。2、县域：战略促进下重要性进一步提升，对异地市场有较强支撑。湖南省县域市场占据了全省70%的人口，55%的GDP，空间较大。长沙银行也把县域金融战略作为全行“一号工程”重点推进，目前已经完成全省86个县域地区的全覆盖，县域零售客群达565.31万户，占全行零售客户数比重达34.12%；2022年末，县域存款达到1763.42亿元，增量占全行新增存款的44.11%；县域贷款为1423.07亿元，增量占全行新增贷款的52.78%。县域营业收入增速达12.77%，高于全行营收增速3.19pc。县域贷款不良率仅为0.45%，远低于全行1.16%的不良率水平，预计未来县域业务仍有发展空间（当前公司在省内县域存款市占率为6.16%，距离公司全部存款9.19%的市占率仍有提升空间），尤其对省内异地机构扩张形成支撑。3、消费土壤较好，需求相对旺盛。长沙市人口总量大且持续流入、收入较高且房价较低、在“网红城市经济”驱动下，居民消费需求相对旺盛。2022年，长沙人均社会消费零售总额达到超5万元，城镇居民人均消费支出/可支配收入占比达到65.9%，均领跑同属于中西部省会的武汉、南昌、成都等地。2022年末，公司消费贷款余额为556亿元，规模在中西部地区位列第一，占总贷款比例为超过13%，远高于城商行平均水平（10.8%）。最近3年，虽然外部大环境走弱，但长沙银行个人消费贷复合增速达26.4%，在上市城商行中仅低于成都（基数更低，仅为20亿元）。
　　基本面：随业务发展稳步优化，未来有望持续领先同业。2022全年营收、归母净利润增速分别为9.6%、8.0%，2023Q1增速也达到12.9%、8.7%，未来规模保持高增长+息差持续优于同业+财富管理快速发展支撑收入，营收增速仍有望保持领先；资产质量进一步趋稳、拨备夯实后，有望支撑利润释放。1、规模预计持续高增长。近5年，总资产、总贷款复合增速分别为14.0%和22.5%，领先同业。贷款增长强劲，对公贷款近5年复合增速达17.2%；在消费贷款拉动下（近5年复合增速为36.4%）零售贷款规模占比提升至40%以上。在强省会+县域发展+网红城市等综合作用下，预计自身发展将与地方经济同频共振，规模增速仍保持同业较高水平（制造业、基建、消费贷等仍有较高增速）。2、息差未来仍有望保持同业领先。当地贷款利率高+高收益资产占比高使得生息资产收益率、贷款收益率同业最优（2022年为4.80%和6.01%）；负债端，背靠地方国资对公资源较好且通过县域金融战略下沉客群，支撑存款成本率（2.12%）位于同业中游，最终息差2.41%为同业最优。未来，资产端，按揭重定价影响基本反应充分，随着信贷资产、县域以及消费类等高