策略摘要
　　国内外原料价格低位持稳运行，全球原料供应有缓慢上量预期；全钢胎检修企业开工尚未恢复拖拽开工率环比下行，弱于半钢胎产能利用率；天然橡胶社会库存缓慢去库，一定程度上提振现货市场价格，宏观氛围转好，橡胶偏强震荡。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期现价差：6月15日，RU主力收盘12155元/吨（+70），NR主力收盘价9760元/吨（+45）。RU基差-355元/吨（-120），NR基差-20元/吨（-74）。RU非标价差1505元/吨（+45），烟片进口利润-1325元/吨（+189）。
　　现货市场：6月15日，全乳胶报价11800元/吨（-50），混合胶报价10650元/吨（+25），3L现货报价11400元/吨（-50），STR20#报价1362.5美元/吨（-2.5），丁苯报价11000元/吨（0）。
　　泰国原料：生胶片47.11泰铢/公斤，胶水43.70泰铢/公斤（0），烟片49.76泰铢/公斤（-0.14）,杯胶39.50泰铢/公斤（+0.10）。
　　国内产区原料：云南胶水10950元/吨（0），海南胶水11200元/吨（0）。
　　截至6月9日：交易所总库存181581（-42），交易所仓单176390（-70）。
　　截止6月8日，国内全钢胎开工率为58.64%（-4.91%），国内半钢胎开工率为70.61%(-0.20%）。
　　观点：云南和海南产区降雨量有所减少，对割胶工作影响减弱，利于胶水的供应释放，国内原料价格持稳运行；泰国、越南主产区降雨量减少，开割初期原料释放有限，全球原料供应有缓慢上量预期；内销低迷导致全钢胎成品库存逐渐攀升，全钢胎检修企业开工尚未恢复拖拽开工率环比下行，弱于半钢胎产能利用率；库存方面，天然橡胶社会库存周环比继续小幅下降，支撑胶价反弹上行，库存的环比小幅降库一定程度也提振现货市场价格；近期宏观氛围转好，市场信心有所修复，大宗商品触底反弹情绪偏高，国内天然橡胶社会库存缓慢去库，支撑胶价反弹上行，橡胶偏强震荡。
　　策略
　　谨慎偏多，国内原料供应全面上量，供应压力不减；橡胶社库环比缓慢下降，叠加橡胶绝对价格偏低，市场情绪偏暖，胶价低位有反弹上行动力。
　　风险
　　国内进口节奏的变化、国内外橡胶开割情况变化、国内需求恢复不及预期等