汽车板块持续修复，对新能源6月持续环比增长乐观。5月销量持续改善，销售数据环比向好，终端需求回暖显著。乘联会5月狭义新能源乘用车零售/批发销量分别为58.0/ 67.3万辆，同环比分别增60.9%/ 10.5%、59.4%/ 11.5%，渗透率分别为33.3%/ 33.7%。预计6月新能源车渗透率将继续实现增长，我们对新能源6月持续环比增长持乐观态度。
　　政策+供需共振，有望助推新能源车销量。政策端：商务部发布组织开展汽车促消费活动的通知，且购置税减免政策延续和优化，有望助推新能源车销量。供给端：近期车企众多车型密集上市。需求端：新能源汽车下乡推进充电基础设施建设，促进新能源车消费。我们持续看好高性价比中低端插混车型助推下沉市场销量增长的潜力。
　　新能源车渗透率稳步提升，有望迎来新一轮向上周期。国六B排放标准政策落地设置了过渡期，新能源车下乡政策持续升温，叠加价格战悲观预期得到修正等因素共同作用下，有望进一步提振新能源车的消费。新能源车渗透率稳步提升，行业有望迎来新一轮向上周期。
　　汽车板块机会在于业绩兑现能力较好的车企及零部件公司。整车板块，我们推荐吉利汽车（00175 HK）、长城汽车-H（02333 HK）和理想汽车-W（02015 HK）；零部件板块，我们推荐耐世特（01316 HK）。
　　风险提示：1）行业竞争加剧，价格战风险进一步提升；2）乘用车销量不及预期。