锌观点
　　5月国内PMI不及预期宏观数据偏弱、但市场对宏观转暖仍存预期。美国经济仍存韧性。需求端，小五金出口收缩、国内汽配类订单疲软，地产数据偏弱，但保交楼带到竣工明显好转、或将带动地产后周期的有色需求。供应上.海外冶炼厂复工。原料上,6月zn50国产锌精矿TC4850元/金属吨，加工费重心下移。锌价大幅下挫，部分冶炼厂减停产.驰宏会泽、呼伦贝尔计划减产。美国5月CPI同比增长4%.略低于市场预期的4.1%，美联储如预期暂停加息。短期利多集中兑现，主力关注20500压力。
　　铝观点
　　美国5月CPI同比增长4%.略低于市场预期的4.1%.美联储如预期暂停加息。5月国内PMI不及预期、宏观数据偏弱、但市场对宏观转暖仍存预期。美国经济仍存韧性。需求端，下游企业多按订单生产、汽车订单走弱.光伏订单尚可.地产数据偏弱，但保交楼带动竣工提升明显，利多有色。供应端，四川、广西、贵州复产，云南地区减产后维稳运行，尽管即将进入丰水期、但由于厄尔尼诺现象，铝厂考虑到夏季用电高峰是否会继续减产，复产谨慎，短期上规模复产可能性低。国内库存延续大幅下滑.铝水比例上升.或阶段性加剧锭的紧张。铝|锭库存低位.云南复产可能性降低.但市场对其复产仍有期待，主力关注18500.压力。
　　锡观点
　　宏观方面，隔夜美国公布5月CPI数据,低于市场预期,巩固市场对美联储6月暂停加息预期.基本面方面，国内矿企技改停产约一个月时间，锡矿紧张情况进一步加深,部分冶炼减停产操作及进口窗口持续关闭，供应端边际收缩，但目前高库存水平下维持宽松格局。需求方面，半导体行业周期底部，后续有半导体行业周期回暖预期，同时终端产2量及出货皆有抬头迹象，但终端从库存周期看仍处于主动去库存阶段，仍未反馈至锡下游焊锡环节，焊锡订单未有明显提振，需求依旧偏弱。综上所述，预期近期锡价仍以窄幅震荡为主，运行区间22-20万元/吨，若回调至20万元/吨-线可考虑做多，下方供应低弹性存支撑，弱现实及高库存抑制上涨幅度，后续关注半导体需求是否回暖专递至焊锡消费及宏观方面扰动。同时缅甸锡矿政策的后续执行情况。