工业硅观点
　　供应端随着丰水期四川硅企电价下降而逐步增长．但新疆地区高成本小企业减产增加。在硅价低迷背景下亏损企业有增加趋势．西北地区开工率下降．伊犁地区小型硅厂因电价调整原因．开工意愿下降。而南方地区随着丰水期来临．四川硅企逐步复产．预计云南地区硅企也将逐步复产。工业硅市场供需双增．在需求没有新的亮点之前．预计供应增幅较大.6月将有小幅过剩.价格底部震荡为主。但小型企业亏损增加．预计将影响高品质工业硅供应．部分硅粉企业反应周边小企业关停后买货困难的情况．关注地区牌号间价差变化。昆明地区Si4210与Si4410价差收敛.但铝合金需求也进入淡季．关注两者价差及可交割品的情况。
　　纸浆观点
　　隔夜美国公布通胀数据好于预期，美国或提前进入降息周期，加之中国降息，工业品表现偏强。到当下点位虽然我们依旧对其看空，但单边做空已经跟宏观劈叉，纸浆作为空配比单边裸空更佳。我们预计今年漂针浆或跌至600美金/吨、且根据历史行情看底部价格或持续数月，建议空配为主、中线以滚动逢高空思维，暂时按照5100上下300点波动。