中材叶片整合方案落地，关注风电叶片格局优化下的投资机会
　　中材叶片拟收购中复连众100%股权，方案为以增发股份收购中国复材和中国巨石分别持有的中复连众52.36%股权与42.64%股权，并支付现金收购中复连众余下5%股权。此次整合把中材叶片打造为中国建材集团内部风电叶片的统一发展平台，叶片同业竞争问题有效解决。
　　风电叶片行业格局显著优化，预计行业2023年迎来量利双升。1）格局优化，强者更强。中材叶片作为风电叶片领域的龙头，2022年国内风电叶片市场份额达到29%，中复连众同样作为风电叶片头部企业，两者在风电行业的合计市占率达到40%以上，此次整合将使得风电叶片行业格局显著优化，强者更强。2）行业已筑底，2023迎量利双升。2022年风电招标高景气为2023年新增装机高增长奠定基础，叶片行业需求筑底回升，此外今年以来叶片价格企稳，叠加玻纤、树脂等原材料下行，叶片行业盈利能力有望大幅改善，推荐中材科技、时代新材。
　　基本面：水泥需求延续弱势，玻璃库存出现企稳信号
　　水泥：6月上旬，市场需求进入传统淡季，受降雨和高考等因素影响，水泥成交受阻，企业综合出货率环比下滑近6个百分点，同比下滑4个百分点。全国水泥市场价格环比回落，价格下调区域主要是华北、华东、中南和西南地区，幅度10-30元/吨；价格上涨区域为青海，幅度30元/吨。在经过前期持续回落后，价格回落幅度有所收窄，后期或多将会底部徘徊为主。
　　玻璃：浮法玻璃市场价格涨跌互现，交投稍有好转。周内受期货市场提振、中下游存货不多支撑，成交环比上周有所好转，部分厂小幅提涨价格。但下游订单支撑不足，成交持续性承压，部分价格再次下调，整体价格重心仍有小幅下移。在产产能小幅下降，日熔量共计167200吨，环比上周减少200吨。重点监测省份生产企业库存总量为5229万重量箱，环比增加16万重量箱，增幅0.31%，库存天数约25.76天，较上周增加0.06天，继5月以来库存上升后首次企稳。重点监测省份产量1301.76万重量箱，消费量1285.76万重量箱，产销率98.77%。
　　玻纤：无碱池窑粗纱市场整体交投显一般，市场整体产销有所回落。继3月行业库存出现拐点下行后，5月小幅上升，截至5月31日，玻纤生产商库存绝对值为78万吨，环比提升2%，对应库存天数提升至42天。5月大厂价格均持稳，部分小厂尝试小幅提涨价格，但提涨后再度下调。行业整体吨净利环比改善有限，且Q1风电纱降价后目前吨净利低于整体粗纱。
　　地产高频：周度新房销售同比增幅回落，30大中城市商品房周滚动成交面积同比-2%（上周+21%），二手房销售同比增速维持稳定，12城二手房周滚动成交面积同比+44%（上周+35%）。
　　观点：推荐底部配置地产链成长股，关注风电叶片机会
　　当前继续强调地产链成长股的底部配置机会。一是博弈政策加码，在数据非线性走弱后，期待看到逆周期调节信号；二是从长期价值角度配置部分优质龙头，关注二三季报收入加速的企业，尽管外部环境弱势，但家装建材的这一趋势是主流。建议积极配置家装建材，继续推荐三棵树、伟星新材、东方雨虹、坚朗五金、北新建材、箭牌家居等标的，以及蒙娜丽莎、科顺股份、东鹏控股、中国联塑、志特新材、兔宝宝等较大弹性的标的；以及玻璃有望受益于竣工修复+去年冷修供给收缩+原材料纯碱高位下行，后续关注竣工好转节奏与产线复产节奏。此外持续推荐玻纤，关注药用玻璃、风电叶片、水网建设（PCCP管）、新疆基建（水泥）的投资机会。
　　风险提示
　　1、地产需求修复低于预期；
　　2、原材料价格大幅上涨。