OMO利率下调10BP。2023年6月13日人民银行1开展了20亿元公开市场逆回购操作，公开市场逆回购操作的中标利率下降10个基点，为今年首次降息。
　　宽松落地，时点早于MLF续作。上周中国人民银行行长易纲表示2“继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济”，我们认为这隐含了宽松预期。此次，在MLF续作前OMO先行降息，在一定程度上降息时点是有所超预期的。
　　降低融资成本，助力经济恢复。继上周新一轮存款利率下调之后，本周OMO迎来降息。降息背后：其一，5月CPI同比小幅抬升、PPI同比降幅走扩，通胀不掣肘货币政策；其二，信贷投放放缓，国内经济恢复基础尚不稳固，降息有利于推动实体经济综合融资成本稳中有降，巩固实体经济向好的态势；其三，外汇市场有望平稳运行，人民银行副行长、外汇局局长潘功胜日前表示3“4月中旬以来，受内外部多种因素影响…人民币汇率出现了一些波动…向前看…我国外汇市场有望保持较为平稳的运行状态”。
　　打开债市利率下行空间。我们在《20230612：多空制衡，关注政策》中表示“债市关注点在政策端。可能催化债市利率继续下行的因素有OMO和MLF降息，资产荒明显加剧等…关注货币稳健宽松和稳增长政策预期走向和预期差”。此次OMO降息打破了债市多空制衡的局面，释放出债市利率继续下行的空间。wind数据显示，截至6月13日10点20分左右，10年国债活跃券和10年国开债活跃券利率分别下行2.8BP、3.4BP至2.642%、2.820%。
　　票息为主，波段为辅。资金面宽松延续，央行释放流动性呵护资金面，支撑杠杆套息策略，继续关注中短端利率债、短久期高等级信用债的配置价值；长债利率下行空间也被打开，短期关注波段交易机会，随着机构交易过于拥挤、债市对宽松落地price in，届时需灵活调整久期水平。同时，关注本月LPR利率调整幅度。此外，我们认为可能催化债市利率明显上行的因素有监管政策或者稳增长政策加码，市场风险偏好快速提升等，后续建议关注稳增长政策预期走向和预期差。