AIGC热度依旧，通信板块逆势飘红。本周（2023/06/05-2023/06/09）上证综指小幅收红0.04%，深圳成指下跌1.86%，创业板指大幅下跌4.04%。本周申万通信一级行业指数仍然保持强势，小幅上涨2.95%，板块市盈率TTM为31.56，位于历史48.66%分位点处，处于历史中游水平。自年初以来，通信板块维持了强势表现，经过上月短暂调整，整体行业热度仍强，市盈率TTM回到历史中游水平，后续仍可期待板块继续保持较强走势。给予通信行业“推荐”评级。
　　三大运营商发布液冷技术相关白皮书，液冷产业链有望迎来加速发展。2023年6月5日，三大运营商联合液冷产业链相关代表共同发布《电信运营商液冷技术白皮书》。根据白皮书公布内容，三大运营商将于2023年开展技术验证，2024年开展规模测试，新建数据中心项目10%规模试点应用液冷技术，共同推进产业生态成熟，降低全生命周期成本；2025年开展规模应用，50%以上数据中心应用液冷技术。在AI快速发展的背景下，GPU/服务器功率的提升将催生冷却方案的变革，液冷将成为较为确定性的发展趋势。
　　投资策略：重点推荐：1）液冷系统、冷板和管路组件：英维克、曙光数创、申菱环境、高澜股份；2）液冷服务器/交换机：中兴通讯、锐捷网络、浪潮信息；3）氟化液：巨化股份、润禾材料；4）高功率液冷IDC：润泽科技、奥飞数据、光环新网、科华数据。
　　风险提示：新冠疫情反复、国外贸易政策受限等