硅锰总结
　　◆原料：港口锰矿成本高位vs需求弱稳，锰矿行情有一定僵持情况，下游采购谨慎控量压价，锰矿商成本考量仍有挺价情绪，然硅锰期现行情偏弱市场信心不足，锰矿随行就市出货者增多。锰矿报盘暂稳，然成交集中偏低位水平，横盘盘整。康密劳以及UMK、Tshipi 7月对华锰矿报价迟迟未见出台，美元兑人民币汇率始终保持在7.11左右的高位水平，锰矿进口成本难以下降。巴西锰矿成本高企，期货报盘坚挺国内接盘意愿不浓，出口量明显下降：2023年5月巴西锰矿全球出口量65443.489吨，环比下降71.68%，同比下降6.67%。1-5月巴西锰矿出口总量784,854吨，同比增长62.51%。焦炭继续下调，目前宁夏焦企化工焦25-40mm挂牌承兑到厂1550元/吨。锰矿方面暂稳为主。整体来看，硅锰生产成本有小幅降低。
　　◆供给：北方企业盈利，硅锰总供给边际增加：Mysteel硅锰企业样本开工率60.65%（+1.22），连续5周提产，主要集中在内蒙、宁夏等地区。钢联数据显示北方大区利润292/吨（+41），南方大区利润-271.66元/吨（+58）。
　　◆需求：钢厂多刚需采购为主，南方有增量：钢招方面北方代表钢厂开启6月招标，采购量小幅减少，询盘至6850元/吨后供需僵持博弈。其余钢厂目前或出台现金到厂价在6750-6800元/吨，或在承兑到厂6850周边询盘，定价下浮较为明显。从目前市场状况来看，预判6月钢招主流仍围绕承兑到厂6850展开。
　　◆综合看：短期预计锰硅继续窄幅盘整，下周随着钢招陆续定价，市场也会随之做出调整，预计现货仍偏弱运行，但下浮空间短期有限。综合看，上游提产下游多按需采购，硅锰基本面仍偏弱。但盘面给出悲观预期，且锰矿成本支撑逐步显现，盘面不宜过分追空，建议跟随成材区间操作为主。关注国内外宏观政策、成材需求、煤炭供需情况等。
　　◆策略：单边：区间操作套利：观望期权：观望。
　　硅铁总结
　　◆兰炭：兰炭再次提降，君正小料下调110元/吨，执行930元/吨，神府兰炭小料910-1100元/吨出厂，较上周跌100-210元/吨。兰炭下跌，硅铁成本重心下移，厂家亏损局面缓解。
　　◆供给：硅铁供给弱稳：钢联数据硅铁企业样本开工率33.04%（+1.37），硅铁产量硅9.2万吨（+0.04），宁夏、青海等地利润仍存，工厂开工积极，宁夏硅铁成本6670元/吨（-213），利润260元/吨（+143）；内蒙硅铁成本6439.5元/吨（-213），利润360.5元/吨（+113）。陕西有硅铁炉复产。
　　◆国内需求：国内需求弱稳：6月钢招定价继续走跌，周初南钢定价7300承兑，周五沙钢定价7100现金，河钢定价7300承兑，较上周定价的新余、宝钢、中天等跌100-200元/吨。硅铁市场情绪相对悲观，成交表现低迷，下游刚需采购，备货意愿较低，再加之镁锭市价走跌，硅厂价格松动下滑，75#跌幅明显，72#相对缓和。
　　◆出口需求：出口无明显起色：一是国外询盘冷清，国内外低价竞争激烈，二是国内市价下跌以及人民币贬值，出口价格下跌，FOB72#1350-1380，75#1460-1490美元/吨，周跌20美元/吨。印度硅铁维持跌势，70#11.8-12.1万卢比/吨，周跌0.1-0.2万卢比/吨，价格下跌仍是因为终端需求减少。
　　◆综合看，sf供需格局宽松，成本下移。（1）原煤下跌带动兰炭价格下跌，硅铁成本支撑减弱，（2）6月钢招推进，定价继续下跌，（3）盘面货源冲击市场，厂家受制于期货盘面，报价承压下行，下游采购谨慎，背靠背操作为主，（4）陕西有硅铁炉复产。但盘面给出悲观预期，不宜过分追空，建议跟随成材区间操作为主。关注国内外宏观政策、成材需求、煤炭供需情况等。
　　◆策略：单边：区间操作套利：观望期权：观望