上周，在部分REITs的原始权益人及基金管理人发布增持公告、披露底层资产近期经营状况的驱动下，投资者情绪略有修复，C-REITs市场出现企稳迹象。当前，因市场连续数周的下跌，大部分个券已经具备了明显估值优势。往后看，政策层面加码REITs产品创新和制度供给或有助于完善REITs投资、信披等框架建设，叠加投资者对于公募REITs 2023年二季报的表现逐步形成预期，市场有望打破底部震荡行情，建议结合估值和基本面因素继续挖掘市场超跌所带来的优质标的配置机会。
　　▍市场回顾：公募REITs市场有所企稳，市场交投活跃度边际回暖。上周，中证REITs（收盘）指数收于884.06点，尽管全周收跌0.62%，但日度表现仍有亮点。多只REITs发布增持公告、披露底层资产近期经营状况，在一定程度上提振了C-REITs市场投资者的信心，C-REITs市场在6月7-8日也连续两日收涨。市场交投方面，平均日度成交额和平均换手率均较前周均值有所上涨，显示出C-REITs交投活跃度边际回暖。
　　▍政策梳理：证监会发声加大REITs产品创新和制度供给，广东省发改委出台REITs申报辅导手册助力当地REITs试点发行。2023年6月8日，证监会主席易会满在第十四届陆家嘴论坛表示：“加大股债融资、并购重组、REITs等产品创新和制度供给”，公募REITs市场未来料将继续朝着多层次方向发展。2023年6月9日，广东省发改委发布《广东省基础设施REITs试点申报辅导手册》，内容既包括REITs产品特征和政策解读，还按照资产类别，为12个行业领域中的基础设施参与公募REITs试点提供更加细化的指引，进而助推该地区REITs试点申报工作的顺利进行。
　　▍项目储备跟踪：公募REITs扩容稳步推进，工银瑞信河北高速集团高速REIT提交交易所审核，中金湖北科投光谷REIT结束募集。2023年6月8日，上交所受理工银瑞信河北高速集团高速REIT项目审核。根据招募说明书（草案），该REIT具体标的资产为“荣乌高速公路（大王店枢纽互通至冀晋界段）”，评估价值达64.16亿元（以2022年12月31日为评估基准日），预计2023年和2024年的分派收益率分别为6.54%和7.98%，项目全周期IRR为6.22%。同日，中金湖北科投光谷REIT结束募集并发布“认购申请确认比例公告”，网下投资者和公众投资者的配售比例分别为2.54%和5.94%。
　　▍公募REITs策略思考：上周，在部分REITs的原始权益人及基金管理人发布增持公告、披露底层资产近期经营状况的驱动下，投资者情绪略有修复，C-REITs市场出现企稳迹象。当前，因市场连续数周的下跌，大部分个券已经具备了明显估值优势。往后看，政策层面加码REITs产品创新和制度供给或有助于完善REITs投资、信披等框架建设，叠加投资者对于公募REITs 2023年二季报的表现逐步形成预期，市场有望打破底部震荡行情，建议结合估值和基本面因素继续挖掘市场超跌所带来的优质标的配置机会。
　　▍风险因素：REITs底层资产所在行业出现超预期政策，包括高速公路通行费减免、产业园区租金减免等；国内经济基本面修复不及预期或对底层资产经营产生负面影响；地缘政治因素等不确定性影响市场风险偏好。