市场环境监测：风险偏好回落，微观增量资金有限
　　情绪面：风险偏好回落，看涨情绪下降
　　2023年以来，国内经济在疫情后逐步复苏，在大盘价值、AI、中特估三段行情催化下，前4个月A股市场投资者情绪保持较高水平，但多角度显示投资者情绪在5月出现明显回落。
　　风险偏好指标年初以来持续提升，在4月达峰后迅速回落至历史较低水平；
　　A股日均成交额在2023年前4个月逐月提升，分别为7873亿元、8957亿元、9276亿元、11395亿元，5月A股日均成交额已回落至9864亿元。
　　两融交易额在2023年4月份单日最高接近1200亿元，占A股成交额的比例接近10%，5月以来两融交易热度亦出现回落。
　　期权市场隐含波动率反映投资者对标的资产的一致预期。(认购skew-认沽skew)刻画的投资者看涨情绪在2月份率先回落，5月处于较低水平。VIX指标目前相对较低，且近期未随历史波动率反弹而上涨。
　　风险因素
　　模型失效风险；
　　宏观、行业政策重大调整；
　　ETF跟踪误差加大。