个股速评
　　九毛九（9922 HK，买入）–首席财务官辞职及公布5月运营数字
　　九毛九宣布执行董事兼首席财务官李灼光先生已辞去公司一切职务，首席财务官将由原财务总监苏淡满先生接任。公司也发布了23年5月的运营数据，其中太二/九毛九的翻台率为4.0/2.8次，同店同比销售增长为8%/5%，恢复率（与2019年相比）则为80%/79%。太二/九毛九/怂火锅年初至今的净开店数量约为31/-1/13。
　　观点：负面，主要因为CFO离职和5月份恢复率和同店销售增长转弱。
　　我们认为市场对李先生辞职感到意外，因为他10年以来都在公司工作，并且他对公司、行业和消费者洞察力都得到广泛的认可。我们估计他的离任与九毛九最近股价和财务表现不佳有关。太二/九毛九的同店同比销售增长在23年5月显著放缓，从黄金周的26%/21%和4月的33%/31%降至仅8%/ 5%，而恢复率也出现转弱趋势：23年5月仅为80%/ 79%，而4月为84%/ 85%。我们除了担心市场对复苏率的预期过高，也担心23年下半年公司前景。根据我们密切关注的各种宏观指标显示，消费行业景气度持续走低。太二/九毛九在20-21财年的表现都是优于行业的（上市同业），但自22财年以来表现比较一般。我们认为其估值还会面临更大的压力，因为公司过往的溢价都较高。公司的门店扩张也存在风险，太二23年至今的30家新开门店比22年上半年的34家低，更远低于21年上半年的53家，因此我们对23财年门店扩张能否达标有些担忧。然而怂火锅的13家门店扩张比较快，与25财年的25家门店目标相比，也许存一定超预期的空间。但综合来说，我们对于6月以及三季度的餐饮行业较为保守，也对九毛九的偏好较低。