核心要点：
　　市场行情：上周光伏材料板块大幅下跌，半导体材料板块回调
　　上周新材料各板块继续分化，前期表现强势的半导体材料板块回调，一周下跌1.9%，跑输基准（沪深300）2.18pct；光伏材料板块大幅下跌，周跌幅9.85%，跑输基准10.13pct；锂电材料板块依旧走势疲软，周跌幅0.74%，跑输指数1.02pct。上周面板材料板块在阶段性底部反弹，周涨幅1.56%，跑赢基准1.28pct；磁材及碳纤维板块走势较为平稳，一周分别略涨0.44%和0.03%，相对基准分别为跑赢0.16 pct和跑输0.25pct。
　　估值变动：上周各板块估值变动分化，但仍处于历史低位区间
　　上周磁材、碳纤维、锂电材料、光伏材料、半导体材料及面板材料板块估值（市盈率TTM）分别为23.8x、30x、21.1x、17.5x、48.3 x和23.2x，周变动分别为+0.1x、-0.19x、-0.23x、-1.93x、-0.98x和+0.41x，其估值分位数分别为8.5%、0.3%、1.3%、1.2%、21%和10.3%，碳纤维、锂电及光伏材料板块接近长期底部极值，磁材及面板材料板块维持在底部区间，半导体材料板块估值相对历史水平亦不高。
　　上周镨钕价格冲高回落，重稀土镝价格先涨后跌，铽价由涨转跌，钆铁先升后降，钬铁逐步走弱。钴现货价震荡小幅上行，硼铁、金属镓持稳，铌铁价格下滑，烧结钕铁硼毛坯价格平稳
　　镨钕：上周镨钕价格冲高回落，全国氧化镨钕均价至49万元/吨，周环比略涨0.62%；镨钕金属均价至59.8万元/吨，周环比上涨2.57%。
　　重稀土：上周镝价先涨后跌，全国氧化镝和镝铁均价分别至2085元/公斤和2040元/公斤，周环比分别下跌2.11%和0.49%。同期铽价由涨转跌，全国氧化铽均价周环比下跌4.65%至8200元/公斤，金属铽均价周环比下跌1.89%至10400元/公斤。上周钆铁价格先升后降，钆铁合金国内均价周环比略涨0.37%至27.4万元/吨；同期国内钬铁合金稳中有跌，周环比下跌1.52%至65万元/吨。
　　其他原料：上周长江有色钴现货价格震荡小幅上行0.39%至25.8万元/吨，硼铁(18%)价格持稳于2.66万元/吨，国内铌铁（60-A）出厂下跌1.48%至26.65万元/吨，金属镓(99.99%)价格暂稳于1675元/公斤。
　　烧结钕铁硼：上周钕铁硼价格平稳，毛坯烧结钕铁硼N35全国均价持平于172.5元/公斤，H35全国均价持平于244.5元/公斤。
　　上周原料端四氧化三钴先涨后稳，硫酸钴维持回升态势，硫酸镍及硫酸锰持稳。三元前驱体价格平稳，锂源价格支撑较强，三元材料逐步趋稳，磷酸铁锂正极涨幅缩窄。电解液环节六氟磷酸锂续涨，各类溶剂价格持稳，各电解液价格继续上行。负极材料价格及石墨化加工费价格持稳，开工率有明显回升，隔膜量库同增，锂电铜箔均价重启下行
　　正极材料：上周三元正极原料端四氧化三钴价格先稳后涨，周涨幅2.33%至15.35万元/吨；硫酸钴价格周环比继续上行1.35%至3.75万元/吨，硫酸镍及硫酸锰价格分别持平于3.35万元/吨和0.62万元/吨。同期三元前驱体NCM111、NCM523及NCM622价格分别持稳于8.3万元/吨、8.6万元/吨和9.65万元/吨。上周锂源价格维持上升态势，电池级碳酸锂价格周环比上涨1.86%至30.05万元/吨，氢氧化锂价格周环比上涨2.65%至29万元/吨。三元正极材料NCM523价格周环比略涨0.86%至23.5万元/吨；NCM622价格持平于25.3万元/吨。上周前驱体正磷酸铁价格下跌5.38%至1.23万元/吨；磷酸铁锂正极价格继续上涨但涨幅进一步缩小，周环比上行3.16%至9.8万元/吨。
　　电解液：上周六氟磷酸锂周环比续涨2.62%至15.65万元/吨。根据百川盈孚，同期溶剂DMC、DEC、EMC、EC及PC市场均价分别持稳于5300元/吨、9750元/吨、9550元/吨、5500元/吨和8500元/吨。上周电解液环节延续上涨，磷酸铁锂、锰酸锂、三元圆柱2.2AH及2.6AH电解液价格环比分别上行3.23%、4%、1.33%和1.23%至3.2万元/吨、2.6万元/吨、3.8万元/吨和4.1万元/吨。
　　负极材料：上周锂电负极材料市场价格及石墨化代加工费持稳。人造石墨负极材料市场均价持平于3.98万元/吨，天然石墨负极材料市场均价持平于3.97万元/吨，中间相碳微球市场均价持平于6.12万元/吨，石墨化代加工费区间维持在10000-12000元/吨。同期负极材料周产量为24000吨，周环比增加7.38%；开工率50.48%，周环比提升3.47个百分点；工厂库存周环比下降0.56%至19430吨。
　　隔膜：上周隔膜市场价格平稳，开工维持回升。隔膜周产量至29103万平米，环比略增0.15%；行业开工率至97.38%，环比提升0.15个百分点。同期隔膜市场库存至4130万平米，环比增加1.6%（+65万平米）。
　　电池级铜箔：上周锂电铜箔市场价格重启下行，加工费持稳。8μm、6μm及4.5μm锂电铜箔主流市场均价分别下跌3.96%、3.63%和2.8%至8万元/吨、8.75万元/吨和11.45万元/吨。8μm、6μm及4.5μm锂电铜箔加工费区间分别持稳于12000-17000元/吨、20000-24000元/吨及48000-50000元/吨。
　　投资建议
　　磁材方面，短期原料轻稀土价格冲高回落、重稀土价格步入疲弱态势，价格冲高受益原料供应稳定、市场现货有限以及前期价格上行带来的