主要观点
　　本周上期所镍库存下降384至3294吨，国内镍库存虽较前期明显回升，但库存仍处于低位，现货升水居高不下，低库存对镍价形成一定支撑。但据Mystee |统计5月国内精炼镍总产量18810吨，环比增加6.36%; 6月各地精炼镍企业将继续增产的态势，新疆镍厂复产后将恢复到1000吨/月以上的产能，华东大型镍企产量将继续爬坡，华南数家新能源企业亦将在6月陆续投产，预计6月国内精炼镍产量将大涨10.9%到20860吨。中期纯镍供应过剩预期将持续压制镍价，下半年电解镍或开启累库，预计镍价将延续跌势可考虑逢高建立空单。.
　　从供应上来看，钢厂在有意控货的情况下，贸易商手上的现货资源少，而且不锈钢价格反弹后刺激下游接货，不锈钢库存延续去库，目前不锈钢整体库存压力不大，预计短期不锈钢价格延续偏强运行。5月国内不锈钢产量环比增加，不锈钢价格反弹后钢厂利润好转，6月300系排产预计延续增加。但在国内需求偏弱的压力下，不锈钢价格或难以持续走高，关注库存变动情况;后续不锈钢价格仍以跌势为主，可考虑逢高建立空单。