事件：
　　2023年6月9日，公司发布5月经营数据。5月公司实现签约销售面积111.75万平方米，同比增加55.2%；实现签约销售金额266.19亿元，同比增加65.2%。
　　点评：
　　5月销售面积、金额同比大幅提升，环比有所下降。2023年5月公司实现签约面积111.75万平方米，同比+55.2%（4月同比+135.0%），环比-18.1%；实现签约金额266.19亿元，同比+65.2%（4月同比+169.1%），环比-29.8%；销售均价23820元/平方米，同比+6.4%。1-5月累计实现销售金额1368.1亿元，累计同比+76.4%；累计销售面积553.4万平方米，累计同比+66.7%，累计销售均价24720元/㎡，累计同比增+5.80%。
　　5月拿地新增7宗宅地，拿地力度有所加强。公司5月新增7宗地块，分别位于北京、厦门、西安、佛山、长沙、合肥。拿地建筑面积73.84万方，拿地金额137.1亿元。拿地楼面均价18574元/㎡，拿地金额占销售金额比重51.5%。23年1-5月，累计拿地金额314.6亿元，拿地金额占销售金额比重23.0%。从拿地结构来看，集中于一二线城市，其中一线城市金额占比35.6%，二线62.1%、三四线占比2.3%。从城市来看，重仓城市分别为：厦门（20.2%）、北京（17.9%）、上海（10.7%）、苏州（9.3%）、杭州（7.8%）。
　　融资优质仍然明显，三道红线持续达标。截至6月9日，公司发行2笔共计26.0亿元超短期融资债券，利率2.2%。今年以来，公司共计发行债券74.9亿元，加权平均利率2.21%，突显央企融资优势，受益供给侧改革。截至2022年末，公司扣除预售账款资产负债率62.42%，净负债率48.09%，现金短债比1.30。全年公开市场融资327.2亿元，全年综合资金成本3.89%，较年初大幅下降59bp，融资渠道畅通且成本较低。
　　深交所审核通过公司发股购买资产并募集配套资金事宜。5月29日，深交所重组委审核通过公司发股购买资产并募集配套资金事宜。公司拟通过发行股份购买深投控持有的南油集团24%股权、招商局投资发展持有的招商前海实业2.89%股权，交易标的资产交易价格合计89.28亿元。同时，公司拟向包括招商局投资发展在内的不超过35名特定投资者非公开发行股票募集配套资金，募集资金金额不超过85亿元，其中42亿元用于补充流动资金及偿还债务，43亿元用于上海、南京、重庆、合肥等地存量项目的建设使用。
　　投资建议：销售表现靓丽，公司拿地保持积极力度，一二线优质资源丰厚，保障未来增长。同时，三大主业调整聚焦第二成长曲线，看好公司中长期投资价值。维持预计公司23-24年EPS为0.80和1.10元，以6月9日收盘价计算，PE分别为16.6倍和12.1倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：核心城市恢复不及预期、地产政策不及预期。