事件：2023年5月10日，公司发布4月经营数据。4月公司实现签约销售面积136.42万平方米，同比增加135.0%；实现签约销售金额379.26亿元，同比增加169.1%。
　　点评：
　　4月销售面积、金额同比大幅提升，为21年3月以来最大涨幅。2023年4月公司实现签约面积136.42万平方米，同比增加135.0%（3月同比+65.6%），环比-0.7%；实现签约金额379.26亿元，同比+169.1%（3月同比+53.4%），环比+11.7%；销售均价27801元/平方米，同比+14.5%。1-4月累计实现销售金额1101.9亿元，累计同比增加79.4%；累计销售面积441.7万平方米，累计同比增加70.0%，累计销售均价24948元/㎡，累计同比增加5.54%。
　　4月拿地新增6宗高能级宅地，拿地意愿较强。公司4月新增6宗地块，分别位于上海、北京、苏州、武汉、合肥。拿地总建筑面积45.07万方，拿地总金额86.7亿元，拿地楼面均价19229元/㎡，拿地金额占销售金额比重22.9%。23年1-4月，累计拿地金额177.4亿元，拿地金额占销售金额比重16.1%。从拿地结构来看，集中于一二线城市，其中一线城市金额占比44.5%，二线55.5%。从城市来看，重仓城市分别为：上海（18.9%）、苏州（16.4%）、杭州（13.9%）、北京（13.1%）、南京（12.9%）。
　　融资优质仍然明显，三道红线持续达标。截至5月10日，公司发行2笔共计22.9亿元超短期融资债券，利率2.2%。今年以来，公司共计发行债券48.9亿元，加权平均利率2.21%，突显央企融资优势，受益供给侧改革。截至2022年末，公司扣除预售账款资产负债率62.42%，净负债率48.09%，现金短债比1.30。全年公开市场融资327.2亿元，全年综合资金成本3.89%，较年初大幅下降59bp，融资渠道畅通且成本较低。
　　投资建议：销售表现靓丽，公司拿地保持积极力度，一二线优质资源丰厚，保障未来增长。同时，三大主业调整聚焦第二成长曲线，看好公司中长期投资价值。维持预计公司23-24年EPS为0.80和1.10元，以5月10日收盘价计算，PE分别为17.4倍和12.7倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：核心城市恢复不及预期、地产政策不及预期。