【行情复盘】
　　本周沪锌低位反弹，截至周五收盘，ZN2307收于19965元/吨，周涨幅3.45%。现货方面，截至本周五，上海有色网#0锌锭平均价20150元/吨，较6月2日涨700元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、据SMM调研，上周锌锭下游各板块开工表现不一，镀锌开工率环比上升1.7%至61.67%，压铸锌合金开工率环比下降0.52%降至47.52%，氧化锌开工率环比上升0.4至61.3%，镀锌及氧化锌整体开工有所上升，压铸板块逐渐进入常规淡季，叠加透支效应，新订单数量下降，整体开工窄幅下滑。
　　2、据SMM调研，截至本周五（6月9日），SMM七地锌锭库存总量为10.58万吨，较本周一（6月5日）增加0.04万吨，较上周五（6月2日）增加0.29万吨，国内库存录增。
　　3、据SMM调研，5月冷轧基板价格延续4月份的跌势，呈现震荡下行。黑色价格的走弱带动市场情绪。由于镀锌板贸易市场多买涨不买跌，故当月各地镀锌板厂家新订单数量下滑，实际生产订单多以刚需采购为主。整体来看，5月镀锌板开工率呈现下滑状态,综合开工率滑落至8成以下。进入6月，随着气温逐渐升高，镀锌板板块进入季节性淡季，预计6月镀锌板开工或延续走弱。
　　4、据SMM最新数据显示，5月SMM中国精炼锌产量为56.45万吨，环比增加2.45万吨或环比增加4.54%，同比增加9.56%，略超过预期值。1至5月精炼锌累计产量达到267.4万吨，同比增加7.7%。
　　5、外媒6月6日消息，全球关键矿物生产商Nyrstar已经提出了一个理由，要求澳大利亚将锌和其他工业金属添加到关键矿物清单中，并为扩大关键和战略金属的现有国内加工设施提供支持。Trafigura Research和行业的研究估计，到2030年，锌的年需求量将从目前的水平增长20%。锌到2030年仍将有超过10%的缺口。10%的缺口相当于澳大利亚全部锌矿供应的150%，或者是5到6个新的“大型矿山”。
　　【操作建议】
　　美债危机解除和国内地产政策预期推动的宏观情绪回暖是本周沪锌上涨的重要原因。从基本面来看，近期锌多空交织。近期俄乌局势再掀波澜，欧洲天然气价格触底反弹，复产预期存在不确定性。国内方面，六月以后云南电力紧张预期升温，当地有关部门表示5月降水过程对旱情缓解有限，至6月初全省大部地区无有效降雨，局地旱情仍将持续和发展，对电力保供有较大影响，警惕再度发生当地减产的可能性。需求端来看，终端消费持续萎靡，基建地产复苏不及预期，进入淡季后仍有进一步下滑的风险。
　　展望后市，锌价料在情绪反复中宽幅震荡。随着美债上限议题达成一致，前期最大的利空因素得到缓解，短期情绪有望回暖。不过一旦市场注意力回归美联储和美国通胀，利空因素可能再度成为主导。根据过去三十年的历史经验，联邦利率加到百分之五以后锌价都将开启漫长熊市。中长期宏观和基本面偏弱的格局仍未改变，锌价远端来看仍易跌难涨。预计6月锌价波动区间18000-21000元/吨。