【行情复盘】
　　本周沪铜低位反弹，截至周五收盘，主力合约CU2307收于67080元/吨，周度涨幅1.25%。现货方面，6月9日上海有色1#电解铜均价67330元/吨，较6月2日涨980元/吨；洋山铜平均仓单溢价52.5美元/吨，较上周涨5美元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、宏观：截至6月2日当周，美国首次申请失业救济人数上升至26.1万人，高于预期的23.5万人和此前修正后的23.3万人。
　　2、供应端：5月SMM中国电解铜产量为95.88万吨，环比减少1.12万吨，降幅为1.2%，同比增加17%；且较预期的95.35万吨多0.53万吨。1-5月累计产量为464.13万吨，同比增加49.25万吨，增幅为11.87%。预计6月国内电解铜产量为93.19万吨，环比下降2.69万吨降幅2.81%，同比上升8.7%。1-6月累计产量预计为557.32万吨，同比增加11.33%，增加56.74万吨。据SMM统计7月将有5家冶炼厂要检修检修家数减少，料7月产量会小幅增加。
　　3、需求端：据SMM调研，2023年5月电线电缆企业开工率为89.66%，环比上涨4.13个百分点，同比增长13.8个百分点。其中大型企业开工率为94.67%；中型企业开工率为65.72%；小型企业开工率为58.99%。预计2023年6月电线电缆企业开工率为88.92%。
　　据mysteel调研国内37家再生铜杆样本企业，总涉及产能427万吨，5月国内再生铜杆产量为13.33万吨，环比减13.72%，同比减24.66%；5月国内再生铜杆产能利用率为36.76%，环比下降7.27%，同比下降24.66%。据调研样本企业生产计划，6月再生铜杆产量为14.22万吨，环比增6.68%，同比减13.86%；6月再生铜杆企业产能利用率为40.52%，环比提升3.76%，同比下降13.86%。
　　4、库存端：6月9日LME铜库存减1800吨至97650吨。上期所铜期货本周库存76473吨，较上周减少10175吨；截至6月9日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.25万吨至10.94万吨，较上周五减少0.17万吨，已经连续5周周度去库。
　　【交易策略】
　　近期宏观情绪出现回暖的迹象。一是美国通过债务上限法案，前期最大的利空得以释放。二是，中国经济复苏存在一定压力之下，市场对财政政策扩张的预期开始升温。
　　不过铜基本面仍偏弱势，下游消费在四、五月份超预期转弱，短期铜材开工有所反弹主要系因价格大幅开始回调厂家逢低买入，在终端订单仍低迷的背景下，不具备持续性；而供应端也在原材料持续累增和加工利润可观下持续放量。根据历史经验，债务上限议题解决后，提振短期情绪，但对铜中长期价格的影响有限，一旦未来市场注意力回归美联储，海外衰退周期下有色金属仍将偏弱势运行。短期铜价料回归宽震荡行情，暂且观望。