金属：央行连续增持黄金，关注黄金新一轮机会。上周COMEX金、银价周涨跌幅分别为+0.6%、+3.0%；伦敦现货金、银价周涨跌幅分别为-0.2%、+1.8%。根据国家外汇管理局，截至2023年5月末，我国央行黄金储备为6727万盎司，环比增长1.2%；这是继22年11月以来，央行连续7个月增持黄金。
　　据CMEFedwatch，6月10日市场预期6月大概率不加息（70.1%），我们看好议息会议后美联储货币紧缩政策边际放缓下贵金属的投资机会。经济数据方面，据美国劳工部数据，截至6月3日当周初请失业金人数升至26.1万，为2021年10月以来的最高数据，前一周数据为23.3万；美国5月ISM非制造业指数降至50.3，低于前值51.9，创2023年新低。我们认为，高利率环境对美国经济的影响或正在逐渐显现，后续加息空间或较为有限。此外，美债上限打开后或对市场短期流动性造成扰动，截至6月7日，美国财政部TGA账户余额为775亿美元，较上一周增长289.88亿美元。推荐：山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、盛达资源和湖南黄金；建议关注：招金矿业、中金黄金、四川黄金等。
　　能源金属：新能源车需求有望复苏，支撑锂价持续走强。上周国内电池级、工业级碳酸锂和氢氧化锂周涨跌幅分别为+2.4%、+5.2%和+1.7%。6月8日，商务部发布关于组织开展汽车促消费活动的通知。通知提出建立“百城联动”重点活动清单。各地统筹部署汽车促消费活动，择优推荐3-5个“百城联动”候选城市及其重点汽车促消费活动安排。商务部将选取特色鲜明、优势互补的约100个城市，形成“百城联动”重点活动清单。此外，商务部提出强化购车优惠政策支持。加强活动经费、场地等保障，协调推动地方、企业等出台支持汽车消费的针对性政策举措，充分发挥地方财政资金作用，鼓励金融机构出台汽车信贷金融支持措施。我们认为，商务部组织开展汽车促销费活动有助于推动新能源汽车需求增长，进而推动能源金属需求提升。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、江特电机、中矿资源；华友钴业、格林美等公司。
　　工业金属：5月国内电解铜产量环降1.2%。上周LME铜、铝价周涨跌幅分别为+1.1%、-0.2%；上期所铜、铝价周涨跌幅分别为+1.3%、-0.3%。据SMM数据，5月中国电解铜产量为95.88万吨，环比减少1.12万吨，降幅为1.2%，同比增加17%；1-5月累计产量为464.13万吨，同比增加49.25万吨，增幅为11.87%。SMM预计6月国内电解铜产量为93.19万吨，环比下降2.69万吨，降幅2.81%。
　　电解铝方面，据SMM统计数据显示，5月份国内电解铝产量347.2万吨，同比增长1.08%。1-5月份国内电解铝累计产量达1674.2万吨，同比增长3.36%。截止目前，贵州及四川尚有20万吨产能待复产产能。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、天山铝业、云铝股份等公司。
　　稀土和小金属、新材料：需求向好，稀土价格有望上涨。上周氧化镨钕价格收于50.10万元/吨，周涨跌幅为+2.2%；钼精矿价格维持不变，锑价周涨跌幅为-1.2%。建议关注：北方稀土、中国稀土、湖南黄金、金钼股份等公司。
　　风险提示：经济复苏不及预期；新能源车、地产消费不及预期；主要经济体货币政策收紧超预期；国际地缘政治风险。