工业金属：价格反弹上行
　　铝：铝价持续走强
　　本周铝价周环比上涨0.43%，周内电解铝平均冶炼盈利持续增长至1888元的水平。基本面来看，贵州地区持续复产，国内电解铝供给维持小幅增长，目前云南地区来水大幅改善，云南铝企或将在6月下旬将开启复产。需求端，铝消费逐步向淡季切换。目前来看，电解铝低库存对铝价有所支撑，但消费走弱上方压制铝价，预计短期铝价窄幅震荡，关注宏观经济数据及稳增长相关政策。建议关注中国铝业、云铝股份、天山铝业、神火股份等。
　　铜：宏观乐观预期升温，铜价延续回升
　　本周铜价延续震荡反弹。宏观上，市场对于国内刺激政策出台的预期升温，同时美国服务业PMI低于预期、失业金领取人数高于预期，加剧美国经济衰退预期，美元走弱，铜价整体延续反弹。基本面上，供给端，现货供给上仍然偏紧，贸易商挺价情绪较强，需求端表现仍然较好，整体库存持续去库。当前宏观因素仍主导铜价，重点关注后续美国宏观数据和国内政策支持，建议关注西部矿业、铜陵有色、江西铜业等。
　　能源金属：锂价小幅上行，钴价持续偏弱
　　锂：锂价延续涨势
　　本周电碳均价31.3万元/吨，环比上涨2.62%，电氢均价30.4万元/吨，环比上涨1.33%。天气转暖，青海盐湖逐步进入黄金生产期，江西锂盐厂开工率偏低，总体上本周碳酸锂产量环比增长6.88%，氢氧化锂产量环比下降0.64%。根据乘联会数据：2023年5月新能源车零售销量预计为58.0万辆，环比增加10.5%，同比增加60.9%，渗透率33.5%，新能源汽车销售逐步转旺。考虑到目前锂盐价格较4月底已大幅回升70%，正极材料厂对高价接受度较低，因此短期内锂盐价格持续上涨动力不足。若后期终端需求持续复苏，下游正极材料厂逐步进入规模补库采购状态，锂价有望维持高位。主要受益标的有中矿资源、天齐锂业、永兴材料和赣锋锂业等。
　　钴：钴价整体偏弱
　　本周钴系各类金属价格整体偏弱。从基本面上看，国内供给平稳，但需求增长相对较缓，市场观望情绪加重。近期需求偏弱，成交清淡，价格走弱，需求端恢复情况仍需观察。
　　稀土：稀土价格整体持稳
　　本周稀土市场整体维持稳定。基本面来看，2023年5月国内氧化镨钕产量5741吨，环比缩减3.6%，当前雨季使稀土供应减少，但下游需求持续偏弱。整体稀土价格上涨空间有限。
　　贵金属：加息接近尾声，长牛或将再起
　　本周美国服务业PMI数据低于预期、失业金领取人数超预期，市场交易美国经济衰退情绪升温。当前市场对加息路径交易上基本认为最后一次加息，6月偏向不加息并7月加息一次，年底开启降息一次。从数据上看，当前就业虽然仍然偏强，但失业率的抬升以及主动性失业率逐步回落至疫情前的水平，劳动力市场的韧性或有动摇。即便后续仍有一次加息的可能，从中期维度看，美国经济仍然面临衰退风险，贵金属新一轮主升浪或已开启，关注后续美国经济数据，建议关注山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、盛达资源等。
　　风险提示：宏观经济不及预期、货币政策超预期收缩等。