市场分析
　　虽然上周沙特意外宣布7月开始减产100万桶/日，但市场反应较为理性反弹并未持续，我们认为核心的问题仍旧是现货市场仍未看到显著收紧，尤其是从实货贴水上看，不管是中东原油还是西非原油贴水表现仍旧不温不火，虽然5月份沙特已经开始减产，但由于近期日本、韩国等炼厂开始进入检修或计划外停产，现货市场供需矛盾还不明显，但未来如果沙特7月份开始进一步减产却出口显著下滑，我们预计现货市场仍有收紧的可能，此外，美国抛储将于6月底前结束，也将减少额外供应100万桶/日，因此美沙两国供给削减将会导致今年三季度的供需缺口更加显著，我们认为核心仍需要关注边际桶如西非原油的贴水情况，近期已经关注到在沙特减产叠加提高OSP之后，中国主营炼厂加大了西非原油采购，未来油价仍有上行空间。
　　从成品油的情况来看，我们在上一期周报中提到，近期美国多家炼厂二次装置出现故障，而6月7日美东最大炼厂之一Bayway炼厂（25.8万桶/日）的FCC装置出现故障下线，重启时间不明，快则两三日慢则两至三周。这将进一步提振美国RBOB汽油价格，欧美汽油套利窗口开启，汽油裂解价差回升至年内高位，短期来看，旺季需求叠加炼厂装置故障导致西区汽油仍旧表现强势，看多汽油的观点维持不变。
　　■策略
　　单边中性建议观望，看好夏季WTI与布伦特月差走强，看缩Brent Dubai EFS；中期策略：多汽油空柴油。
　　■风险
　　下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、美国债务上限谈判时间超预期
　　上行风险：中东地缘政治事件、欧美对俄罗斯制裁进一步升级