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>> 华安证券-信用利差周报:银行利差小幅收窄,煤炭利差整体走阔-230611
上传日期:   2023/6/11 大小:   1561KB
格式:   pdf  共18页 来源:   华安证券
评级:   -- 作者:   颜子琦
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钢铁债:15家普通债主体利差上行,占比68%
  对于钢铁普通债,1家主体利差位于10%以下,占比4.55%;11家主体利差介于20%~50%,占比50.00%;10家主体利差介于50%~80%,占比45.45%。其中,15家主体利差较上周上行,占比68.18%。
  分主体评级来看,AAA/ AA+评级信用利差较上周上行,分别上行2.25bp、4.79bp。AAA、AA+评级主体信用利差分别处于历史38.43%、31.38%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质钢铁主体普通债利差本周在走阔2.31bp、永续债利差收窄1.38bp;中央国有性质钢铁主体普通债利差本周走阔1.79bp,永续债利差走阔0.21bp。民营企业普通债利差变动幅度较大,走阔4.35bp。
  煤炭债:27家普通债主体利差上行,占比82%
  对于煤炭普通债,7家主体利差位于20%以下,占比21.21%;17家主体利差介于20%~50%,占比51.52%;8家主体利差介于50%~80%,占比24.24%;1家主体利差位于80%以上,占比3.03%。27家主体利差较上周上行,占比81.82%。
  分主体评级来看,AAA/AA+/AA评级信用利差较上周分别上行1.89bp、2.58bp、4.64bp。AAA、AA+、AA评级主体信用利差分别处于历史30.19%、42.90%、27.13%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质煤炭主体普通债利差本周走阔2.13bp、永续债利差走阔0.38bp;中央国有性质煤炭主体普通债利差本周走阔1.47bp、永续债利差走阔1.16bp。
  银行债:80家永续债主体利差下行,占比85%
  二级资本债。2家主体利差位于20%以下,占比0.87%;93家主体利差介于20%~50%,占比40.62%;92家主体利差介于50%~80%,占40.17%;42家主体利差位于80%以上,占比18.34%。184家主体利差较上周下行,占比80.35%。整体来看,229家主体信用利差平均下降1.79bp。
  银行永续债。4家主体利差介于0%~20%,占比4.26%;36家主体利差介于20%~50%,占比38..30%;39家主体利差介于50%~80%,占比41.49%;15家主体利差位于80%以上,占比15.96%。80家主体利差较上周下行,占比85.11%。整体来看,94家主体信用利差平均下行2.46bp。
  银行普通债。9家主体利差介于0%~20%,占比8.11%;29家主体利差介于20%~50%,占比26.13%;56家主体利差介于50%~80%,占比50.45%;17家主体利差位于80%以上,占比15.32%。96家主体利差较上周上行,占比86.49%。整体来看,111家主体信用利差平均上升1.10bp。
  公用事业债:58家普通债主体利差上行,占比64%
  对于公用事业普通债,5家主体利差位于20%以下,占比5.55%;28家主体利差介于20%~50%,占比31.11%。56家主体利差介于50%~80%,占比62.22%;1家主体利差位于80%以上,占比1.11%。58家主体利差较上周上行,占比64.44%。
  分主体评级来看,AAA/ AA+/AA评级信用利差较上周上行,分别上行0.14bp、2.86bp、2.05bp。AAA/AA+/AA评级信用利差分别处于历史57.03%、56.20%、66.20%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质公用事业主体普通债利差本周走阔1.39bp、永续债利差收窄0.56bp;中央国有性质公用事业主体普通债利差本周走阔0.25bp、永续债利差收窄0.98bp。
  建筑建材债:16家普通债主体利差上行,占比80%
  对于建筑建材普通债,2家主体利差小于20%,占比10.00%;5家主体利差介于20%~50%,占比25.00%;11家主体利差介于50%~80%,占比55.00%;2家主体利差位于80%以上,占比10.00%。16家主体利差较上周上行,占比80.00%。
  分主体评级来看,AAA/AA+/AA评级主体信用利差较上周分别上行0.62bp、上行2.46bp、下行3.02bp。AAA、AA+、AA评级信用利差分别处于历史62.11%、52.25%、42.90%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质建筑建材主体普通债利差本周走阔1.46bp、永续债利差走阔2.60bp;中央国有性质建筑建材主体普通债利差本周走阔0.65bp、永续债利差收窄0.33bp。
  地产债:39家普通债主体利差上行,占比74%
  对于地产普通债,2家主体利差位于20%以下,占比3.77%;21家主体利差介于20%~50%,占比39.62%;21家主体利差介于50%~80%,占比39.62%;9家主体利差位于80%以上,占比16.98%。39家主体利差较上周上行,占比73.58%。
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