事件描述
　　6月5日，OPEC+会议结果艰难出炉。沙特将在7月份实施额外的100万桶/日的减产，沙特的额外减产将持续一个月，也可能会延长。OPEC+4月公布的减产计划延长到2024年。阿联酋2024年产量配额提升20万桶/日，部分非洲国家配额减少，使得配额与其产能一致。各国同意从2024年1月1日至2024年12月31日，欧佩克与非欧佩克产油国原油日产量调整为每天4046.3万桶，与目前的产量相比，2024年的原油日产量下调了约140万桶。
　　事件评论
　　此次达成协议，体现出OPEC+强烈挺价的意愿。4月初OPEC+出人意料地宣布每日减产约160万桶后油价大幅上涨，但此后疲弱的经济数据打压了油价。此次沙特表示7月额外减产100万桶/日，这是该国数年来的最大减产力度，为2021年6月以来的最低水平。沙特能源大臣会后表示，7月的额外减产可能会延长。OPEC+第二大产油国俄罗斯本次无需额外减产，但与其他成员国一样，俄罗斯将现有减产期限延长至2024年底。总体而言，本次决定发出了一个明确的信号，体现出OPEC+强烈挺价的意愿。
　　展望2023：供给增量有限需求小幅复苏。原油供给端格局维持偏紧格局：1）2020年后由于油价大幅下跌，上游资本开支降低，后续虽有复苏（其中，成本增长是总支出增加的主要原因）但程度有限；2）最近两年当油价面临较大回调压力时，OPEC+也倾向于加大减产力度，挺价意愿显著增强。
　　需求端中国需求确定回暖，但全球整体而言复苏最快期已过：1）2022年中国需求受到疫情影响，随着防控措施的调整优化，国内出行和消费需求逐步复苏。展望未来，随着防疫政策的放开，国内需求的持续回暖将是大概率事件，也将对全球需求端起到支撑作用；2）鉴于海外通胀对经济拖累叠加高油价对原油需求一定程度上的抑制，年度维度全球原油需求是否明显提升存疑。2022年全球需求增加230万桶/日，EIA预测2023年仍将复苏，但增量将下降至157万桶/日。总体而言，相比2022年，2023年全球需求仍将复苏，但增速或趋缓。
　　2023年油价中枢或将处于80-100美元/桶之间。全球经济增长乏力需求端虽面临压力，但在紧供给以及中国需求复苏背景下仍将高位震荡。2022年6月后油价数次出现明显调整，市场对经济衰退影响油价的担忧加剧。根据长江石化团队深度报告《以史为鉴，衰退期间油价怎么看？》对历史的复盘，虽然经济衰退抑制需求，若供给维持偏紧状态，油价未必大幅下跌。展望2023年，油价中枢在中国需求有望复苏以及紧供给背景下仍将在80-100美元/桶之间震荡。在本次减产事件发生之后，若减产协议得到较好执行，不排除油价突破100美元/桶的可能。
　　风险提示
　　1、全球供给释放速度超预期；
　　2、原油需求复苏力度不及预期。