●综述:
　　上周，能源、油脂、粕类下跌。其中，棕桐油下跌5.08%。棉花交易新疆库存偏低，周度上涨5.59%。随着美国债务上限问题短期得到解决，市场风险偏好有所修复，同时据传近期可能有地产支持政策出台，工业品价格短期得到提振，后半周价格快速反弹，期权标的中黑色、有色、化工上涨。市场定价美联储6月加息概率不高，关注近期国内政策方向，不过从5月份的非农数据来看，仍然超预期，市场对7月加息预期有所上升。
　　●行情回顾:
　　IV方面，多数品种变化幅度较小，其中，有色、贵金属、化工IV小幅下降。但原油IV上升幅度较大(36.07%-44.04%)，铜IV下降较大(19.96%-15.71%)。
　　当前IV处于近一年80分位数以上的白糖、工业硅、原油,20分位数以下的是棕桐油、PTA。
　　●策略展望:
　　黄金:在债务上限问题短期得到解决后，市场避险情绪回落，黄金价格小幅回调，但幅度有限。维持短期偏震荡,长期仍利多的判断，可以考虑卖近月宽跨，买远月看涨,或采用看涨期权牛市价差策略。
　　铜:价格低位反弹后，之前建议的看涨领口中卖出看跌期权权利金所剩无几，平仓止盈转为卖出虚值看涨与原有看涨期权组成牛市价差策略，继续看多又避免价格回调风险扩大。
　　原油:沙特称7月将实施额外减产100万桶/日，后期可能视情况延长。考虑到上周大幅上升的IV推荐看跌牛市价差策略。
　　橡胶:当前价格处于低位，看涨牛市价差策略可以继续持有。
　　白糖:白糖IV处于近一年97分位数的高位，继续持有空波动率策略。
　　玉米:近期河南多雨，部分地区小麦发霉，产生的具体影响尚难以判断。推荐继续持有卖9月跨，买11月看跌的策略。