●上周国际现货市场进—步走弱，中东丙烷离岸价周度下跌33 (7.76%)至392美元/吨;美国MB报价下跌1.00(1.61%)，为61.00美分/加仑;周一，广州民用气市场价周度下跌7.32%，为3798元/吨;PG2307周一收盘价3870元/吨，跌幅6.43%。
　　·上周CP大跌推动国际市场继续走弱，国内炼厂气价格随之下调。6月CP公布，超预期下调，丙烷与丁烷分别450美元/吨，440美元/吨;较上月下调105美元/吨与115美元/吨。折合人民币到岸成本:丙烷3842元/吨左右，丁烷3764元/吨左右。需求环节化工需求仍有一定增量，烷基化开工率触底后继续反弹，但近期醚后碳四价格止跌，毛利有所下滑，预估仍低于加税额度，后续恢复空间有限。港口环节，国内外价格大幅走弱后，炼厂气价格开始跌破进口成本，持续打开的进口窗口有望关闭。国内进口量维持高位，进口气开始挤压民用市场。海外供给宽松仍在持续，CP公布后中东FOB维持贴水水平，对布伦特比价保持在五年内低位;北美产量继续高企，上周美国丙烷库存同比上升42.56%，累库速度有所加快。海外供给偏宽，6月CP大跌推动国际丙烷/原油比价继续维持在五年内低位运行。高位进口量下国内市场宓松程度加剧，尽管化工需求仍有环比改善，市场基调难改弱势。利空压力释放后盘面略有反弹，但顶部压力明显，低位下仍然易跌难涨，操作上以空头思路为主。
　　下游需求环节，气温升高燃气消费继续走弱，市场价格下行预期之下，终端采购谨慎。化工项目上烷基化有少量开工计划，总体需求随开工率恢复有提升空问，PDH开工率高位运行，部分装置临时停车带来需求波动。上周MTBE装置开工率46.08%，环比上升5.85%;烷基化装置开工率48.53%，环比下降1.93%，平均毛利1253元/吨，环比减少276元/吨;丙烷脱氢开工率78.89%，环比上升1.21%，平均毛利-166元/吨，环比减少102元/吨。
　　港口环节，5月船期到岸量较4月继续上升，持续高位到岸推动码头库容率有所上升。6月月初到岸仍维持高位，当前进口价差倒挂但由于PDH新开工较多，使得前期备货带来的进口货大量集中到岸。上周华东进口码头库容率61%，环比增加6%，华南进口码头库容率54%，环比增加3%;路透船期显示5月总到岸量268.1万吨，环比上升14.3%，预计6月上旬到岸量139.5万吨，环比增加31.3%。
　　上游供给环节，上周外放量有明显增加，本周华东地区镇海炼化及上海高桥、东北辽阳石化、西北宁夏宝丰、长庆炼厂检修恢复，商品量有所增加，沿江地区长岭炼厂原油加工提升，带来增量。下周华东清江石化进入检修，中化泉州乙烯装置增加自用，华东有较明显减少，但山东地区略有增加。上周山东地炼开工率62.93%，环比增加0.89%;全国外放量6.21万吨/天，环比增加2081吨/天。炼厂民用气库存19.94万吨，环比增加0.20万吨。
　　●操作建议:盘面顶部压力明显，操作上以空头思路为主。