●行情回顾
　　上周，PTA价格重心震荡抬升，主力2309合约从5400一线回升至近5600;乙二醇2309合约周内一度跌破4000整数关，后反弹回到4000以上;短纤2308合约价格在6800-7200元/吨间波动，周中波动剧烈。
　　●上游原料及各环节利润
　　油价先抑后扬，石脑油-Brent价差维持在30美元/吨以内的低位，PX-石脑油价差在390美元/吨附近波动。PTA现货加工差反弹至400元/吨以上;乙二醇一体化亏损由150美元/吨收缩至130美元/吨，主要是原料偏弱，煤制亏损继续收窄;原料反弹，聚合品盈利略有下滑。
　　●产业链供需
　　PX和乙二醇开工继续回升，其中煤制MEG开工从5月中的42%回到6月初的59%，PTA稳中微升;聚酯负荷回升至92.3%，涤丝库存维持稳中有降势头，终端加弹和织造开工略有上升。
　　总结及策略推荐:
　　经过了1个月的下跌，PTA2309合约从6000元/吨回到最低5200元/吨以下，主要是对现货流动性由紧转松及成本下滑的利空兑现。5月下旬以来，随着几套装置的检修及下游聚酯和终端织造开工的回升，PTA供需面向好;美国汽油裂解价差走高，对PX有一定的支撑。PTA在供需和成本支撑下，震荡反弹。近期聚酯及下游织造开工继续回升，但淡季下游高开工的延续性有待观察;另外随着检修装置的重启，PTA有供应上升的压力，但更主要的利空还在PX高估值是否会塌陷。
　　石脑油延续弱势，乙二醇港口库存环比增加1万吨，CCF统计华东库存在102.2万吨。近期石脑油偏弱持续拖累乙二醇，装置开工率自低位回升，主要是煤化工恢复明显，供应和成本面均利空，主要的利多在聚酯负荷偏高。整体看，估值修复有所兑现，但合成气法开工率回升空间较大及进口有恢复，将限制其修复的空间。
　　短纤利润修复后开工率略有回升，库存平稳;上周棉花价格意外大涨对短纤有一定提振，关注棉价上涨的持续性。