报告摘要：
　　硅料价格延续下跌态势，两大硅片龙头下调硅片价格
　　隆基绿能近期披露5月单晶硅片价格，“单晶硅片P型M10150um厚度”价格由每片6.3元下调至4.36元，降幅为30.8%。“单晶硅片P型M6150um厚度”价格由每片5.44元下调至3.81元，降幅为30%。据TCL中环官微1日消息，TCL中环公布最新单晶硅片价格，较前期下调16%—24%。其中，218.2、210、182尺寸的150μm厚度P型硅片价格分别为5.78元/片，5.35元/片，3.8元/片；210、182尺寸的130μm厚度N型硅片价格分别为5.45元/片，3.87元/片；210、182尺寸的110μm厚度N型硅片价格分别为5.23元/片，3.72元/片。我们认为，硅片降价主要受硅料降价驱动。根据硅业分会数据显示，本周硅料市场价格延续跌势，其中，国内N型料成交均价为12.44万元/吨，周环比降幅为8.12%；单晶致密料成交均价为11.51万元/吨，周环比降幅为10.08%。截至本周，硅料市场价格已连续四周均价降幅超过10%。随着未来上游硅料新增产能的释放，硅料供给或将逐步过剩，叠加后续终端对组件、电池片价格高位的接受度降低，光伏产业链价格仍将继续承压。彼时，下游光伏运营商有望受益于上游成本下跌，刺激光伏电站投资，从而规模增加增厚利润，提升业绩。
　　国家电网公布2023年第四批可再生能源发电补贴项目清单，助力绿色低碳转型
　　6月1日，国家电网公布2023年第四批可再生能源发电补贴项目清单。此次纳入2023年第四批可再生能源发电补贴清单的项目共232个，核准/备案容量999兆瓦。其中集中式发电项目3个，核准/备案容量61兆瓦；分布式发电项目229个，核准/备案容量938兆瓦。此次变更可再生能源发电补贴清单的项目共9个，核准/备案容量104.5兆瓦。其中集中式发电项目4个，核准/备案容量101.5兆瓦；分布式发电项目5个，核准/备案容量3兆瓦。其中生物质发电2个，核准/备案容量41兆瓦。此次可再生能源发电补贴项目清单发布，有助于推动可再生能源补贴发放，加快推进我国绿色低碳转型。
　　《新型电力系统发展蓝皮书》发布，加快构建新型电力系统
　　6月2日，国家能源局组织发布《新型电力系统发展蓝皮书》（以下简称：《蓝皮书》），提出以2030年、2045年、2060年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点，制定新型电力系统“三步走”发展路径，即加速转型期（当前至2030年），全国统一电力市场体系基本形成；总体形成期（2030年至2045年），新能源发展进一步提速，以新能源为主的非化石能源发电逐步替代化石能源发电，全社会各领域形成新能源可靠替代新局面，新能源成为系统装机主体电源；巩固完善期（2045年至2060年），新型电力系统进入成熟期，具有全新形态的电力系统全面建成。《蓝皮书》提出，构建多元绿色低碳电源供应结构。科学有序安排新增电源装机规模、结构和布局，充分发挥水、核、风、光、煤、气等多能互补优势，推动新能源成为发电量增量主体，到2030年新能源装机占比超过40%，发电量占比超过20%。同时稳住煤电电力供应基本盘，推动煤电灵活低碳发展。我们判断，随着新能源装机规模不断提升，下游新能源运营商受益于规模提升带来的发电量增长，有望增厚自身利润。此外，由于上游硅料、硅片等价格不断下行，有望传导至下游光伏电站，自身经济性提升，也将刺激光伏电站投资，推动行业快速发展。
　　动力煤价格周环比降幅扩大，预计煤价后市仍将承压
　　截至6月2日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价为765元/吨，环比上周下降105元/吨，降幅为12.07%。本周国内动力煤市场价格整体快速下行，产地方面，本周主流煤矿多生产平稳，积极兑现长协用户需求，落实中长期合同合理价格。下游方面，需求未见好转，大部分电厂仍以长协煤补库为主，下游市场煤交投相对冷清，坑口价格下调以刺激销售。电力行业来看，电厂长协煤发运有保障，电煤库存水平普遍较高，截至5月31日，环渤海主要港口煤炭库存升至3042万吨高位，同比增加789万吨，增长35%。电厂电力机组运行负荷提升迟缓，库存消耗慢，市场煤采购需求有限。目前下游需求不振，较难形成有力支撑，且长协兑现比例维持高位，我们判断，动力煤价格后市预计仍将承压。
　　预计国内LNG价格将呈现震荡下行走势，美国国内天然气价格或将持续下跌
　　截至6月2日，全国LNG出厂价格指数为3998元/吨，环比上周下降79元/吨，降幅为1.94%。上游方面，液厂检修有所增加，内陆货源有所减少，或将带动价格小幅上涨。但由于目前处于市场淡季，市场需求无明显增加。综上所述，当前国内整体LNG消费体量仍较为有限且不足以对价格产生持续支撑作用，面对有限的需求，上游价格竞争的日趋激烈恐在所难免，我们预计价格将呈现震荡下行走势。截至6月2日，美国天然气期货价格为2.18美元/百万英热，环比上周下降0.02美元/百万英热，降幅为0.91%。目前美国国内气温保持温和，国内原料气供应有所增加，天然气需求保持稳定。考虑到市场需求整体疲软，难以支撑价格上涨，预计未来美国LNG价格或将继续下跌。
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