摘要：
　　2023年5月，铅价多数时间保持在15000-15500元区间震荡走势，最高15440，最低15155，收于15195，月度下跌0.39%，整体较其它有色金属平稳和窄波动。
　　从宏观角度来看，海外通胀形势逐渐有所缓和但依然存在，美国消费等数据均表现较好，市场对于从加息转向降息的预期呈现波动。美债上限谈判一度引发市场避险需求的回升，不过达成协议避免债务的预期相对高。美元指数从月初100附近震荡反弹回升已超104，有色金属表现承压波动。我国经济波动修复，外需偏弱，内需仍有改善空间，重点基建、财政政策支持等仍有一定发力空间。
　　从产业链来看，五一节后供需双弱，蓄电池企业近期开工率有下滑。废电瓶供应有限，价格下跌空间受限仍可能带来支撑。因区域供应不均衡市场对铅锭库存有需求，而随着铅锭供应改善后，需求偏淡交仓需求阶段增加，库存的阶段回升仍会带来压力。海外铅价回落对出口需求影响偏空。
　　展望未来走势，铅价下方第一、二支撑为15000及14700，上方第一二档压力位15500及16000，操作上建议以区间操作思路对待，高抛低吸。长期来看再生铅产能扩张明显，铅价涨幅受限，而成本支撑虽在，但也要看供给相对变化。