【板块走势】
　　上周（05.29-06.04）中信通信板块上涨6.42%，其中通信设备制造上涨6.64%，增值服务上涨6.56%，电信运营上涨6.31%，同期沪深300指数上涨0.28%，中小板指数上涨0.95%，创业板指数上涨0.18%
　　【周观投资】
　　英伟达发布GH200超级计算机平台，系统内部对应800G光模块需求提升显著，AI持续加速800G产品渗透，同时DGXH100仍是未来AI主流方案，行业景气度再获印证，核心龙头厂商业绩预期有望不断提升。本周英伟达在2023台北电脑展大会上宣布其GraceHopper超级芯片已群面投产，主要应用于DGXGH200人工智能超级计算平台和MGX系统的核心组件。该系统通过更高的集成度带来网卡等硬件需求量同步提升，更高的总带宽下对应算力系统所需光模块数量持续提升，该系统拥有256个400G速率OSFP端口，与芯片数量成1:1关系，较之前A100和H100服务器中芯片与端口比例没有明显差异,（H100服务器为8个400GOSFP，A100服务器为8个200GOSFP)，且交换机之间大概率仍以800G为主。在DGXGH200内部通过36个NVLink开关将256个GH200 Grace Hopper芯片和144TB共享内存从连接成单元，可将GPU之间的带宽提升10倍、GPU与CPU之间带宽提升7倍，AI性能提升至exaflop，持续加速AI渗透。该系统内部拥有两层NVSwitch架构（通过增多一层NVSwitch来实现原来32个服务器，共计256张GPU芯片的互连），第二层服务器和NVSwitch交换机器之间采取DAC或AOC方案进行数据交换；光缆方案在收敛比1:1情况下，GPU与800G光模块需求比例为1：9；收敛比2:1情况下，GPU与800G光模块需求比例为1：4.5，内部800G需求比例显著提升。DAC方案下通过NVLink铜缆实现连接互通的优势凸显，推动兆龙互连等数据中心铜缆连接公司持续收益。未来DGXGH200计算机方案主要作为特定场景的解决方案，应用于巨型AI和HPC模型等需要海量内存来进行GPU共享内存编程，量产后主要供应微软、Meta、谷歌和英伟达自用；而DGXH100仍将是主流AI算力解决方案，光模块等算力硬件行业仍有望保持高速发展！在下游大客户需求不断超预期的加持下，国内龙头厂商未来业绩空间持续上修，目前估值仍低于上一轮2019年400G升级周期的天花板，板块一季度业绩压力已经逐渐释放完毕，二季度有望迎来向上拐点，800G光模块产业链企业有望显著受益，持续重点推荐产业链相关标的：中际旭创、新易盛、中瓷电子、天孚通信、兆龙互连、鼎通科技。
　　中瓷电子发布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)上会稿，收购方案加速推进；半导体业务引领国内突破，碳化硅主驱产品有望突破在即，持续重点推荐。本周，公司发布了发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)上会稿，收购流程再次向前迈进一大步，上会后方案落地在即，不确定因素逐步出清，各块业务持续引领国内发展。首先，在国外半导体关键零部件加速卡脖子限制背景下，半导体设备用陶瓷零部件国产替代趋势不断夯实；中瓷在历经十几年的研发布局，在半导体设备用精密陶瓷零部件领域实现重大突破，具备完善的半导体设备精密陶瓷零部件制造工艺平台，陶瓷加热器&静电卡盘产品已批量应用于国产化半导体关键设备中，其中静电卡盘壁垒高，市场规模大，且为耗品，且未来存在被日本、美国等限制出口的风险，作为国内具备量产能力的重要厂商，海外断供风险正驱动公司新客户爆发，加速验证通过，考虑到产品壁垒极高，盈利能力强，未来三年有望新增巨大利润空间，正成为公司全新增长极，高端陶瓷平台型公司雏形已现。传统业务方面，目前公司400G光模块用陶瓷外壳已经实现批量出货，同时也已具备800G光模块外壳设计开发能力，产品技术水平已与海外相当，国内重要供应商，未来800G光模块陶瓷外壳有望放量，受益AI浪潮，持续重点推荐。碳化硅产品有望近期率先实现国内突破，未来有望加速公司快速成长！
　　中际旭创：公司发布2023年一季报，业绩超预期，800G龙头引领AI算力主线。2022年，海外数据流量需求增长与云厂商资本开支的不断提升驱动数通市场200G/400G光模块加速放量，公司收入持续增长；公司成本控制以及产品结构的改善叠加汇率波动的正向影响，公司全年毛利率有所提升，归母净利润率同比提升1.42pct至12.82%。2023Q1，公司毛利率改善明显，200G/400G产品价格稳定，800G高速率产品出货占比提高带动毛利率同比提升3.27pct至29.55%，在收入同比下滑的情况下归母净利润实现正增长。公司降本增效成果显著，外部咨询管理费减少驱动管理费用率同比下降1.61pct至4.94%。公司短期业绩压力预期消化充分；下游800G需求持续放量，未来公司业绩环比有望持续提升。
　　新易盛：公司发布2022年年报与2023年一季报。2022年，海外数通市场需求高增长下公司收入实现高增长。受益于高速率产品收入占比持续提升，公司全年毛利率同比+4.49pct至36.66%；叠加汇兑收益等正向影响，净利率同比+4.53pct至27.29%。2023年，800G光模块新一轮升级周期；公司800G光模块产品有望逐步实现量产，受益于200G/400G时代的海外