惯性效应
　　主动权益基金份额增长率与上季度基金份额增长率有较强的相关性，上季度份额增长率较高的基金，下一季度保持高增长的可能性更高，存在惯性效应。但份额增长过快，会增大基金经理管理难度，管理人会通过逐步限购甚至封盘来防止规模继续快速扩张，因此存在局部负相关。
　　机构持仓效应
　　与主动权益基金份额增长率相关性较强的另一个指标为机构投资者持仓比例（半年频率），机构投资者比例越高，基金份额增幅越高，增长的可能性越大，存在机构持仓效应。机构投资者通常风险偏好更低，投资决策更具专业性和审慎性，因此所投产品表现更稳健，很可能存在较明显的跟投现象，但也需要防范市场较差时，机构持仓比例高的产品大资金离场导致份额快速下降的风险。
　　业绩驱动效应
　　我们考察了两种业绩指标与主动权益基金份额增长率的相关性。其中，季度复权涨跌幅只考虑收益，分组效果较差；而年华夏普同时考虑了收益和风险，与份额增长率有较强的相关性，年华夏普越高，基金份额增幅越高，增长的可能性越大，存在业绩驱动效应。长期来看，投资者青睐业绩表现稳健的产品，但在市场加速探底时，二者相关性有所削弱，可能与投资者期望通过高弹性产品获取更大幅度反弹有关。
　　其他相关因素
　　基金合计资产净值、成立天数与份额增长率也存在一定程度的正相关，但波动较大。基金合计资产净值与份额增长率相关系数受市场行情影响较大，在大盘上涨时上升，震荡或下跌时下降。成立天数与份额增长率相关系数主要受到买新资金的影响，无论是存量资金赎旧买新，还是增量资金买新，都会导致二者相关系数下降。
　　股票仓位与份额增长率之间并不存在稳定的相关关系，受市场行情影响明显，市场上涨时，相关系数多为负值，市场下跌时，则多为正值；近两年市场以震荡为主，相关系数则围绕0波动。
　　风险提示
　　数据测算均基于历史数据，不代表结论未来仍成立，若无特别说明，测算均截至2023年3月31日。