市场回顾：随着海内外利空因素落地，市场风险偏好有明显的修复，逐渐企稳反弹，板块涨多跌少，其中传媒、计算机、通信、有色金属、房地产、建筑装饰、电子等板块涨幅居前，医药生物、电力设备、农林牧渔、家用电器小幅下跌。截至6月2日当周，沪深300涨0.28%、上证50跌0.63%、中证500涨1.16%，中证1000涨1.22%；IF涨0.24%、IH跌0.44%、IC涨1.23%，IM涨1.17%。Shibor隔夜利率下行12个基点，DR007下行21.52个基点，银行间市场利率平稳运行。沪深两市资金净流出419.74亿，主板净流出347.07亿，创业板净流出96.76亿，两融余额减少约9.3亿。外资方面，北上资金净流入约50.21亿元。
　　观点策略：海外方面，美国债务上限问题落地，非农超预期但失业率超出预期、薪资增速放缓，6月暂停加息的概率较大，十年期美债收益率上行压力减弱、北上资金转为流入、人民币汇率压力减弱，利于市场风偏修复。国内方面，5月市场下跌一部分因为海外宏观风险的干扰，但主要的核心因素仍然是经济偏弱、政策预期落空引发的估值回归。6月份估值风险偏好有望修复支撑市场反弹，但是反弹的高度仍然受到基本面的阻力，在政策超预期可能性偏弱的情况下预计6月份市场弱反弹、区间震荡的概率较大，同时基本面偏弱、低利率环境下成长风格可能偏优。
　　风险提示：美联储坚持鹰派操作；政策不及预期；国内经济修复不及预期；中美关系恶化