生猪：现货弱势带动期价继续挤出升水
　　摘要:
　　行情回顾
　　现货延续低位震荡态势，全周小幅下跌；期价延续跌势，且继续相对弱于现货，带动基差继续小幅走强。
　　逻辑观点
　　3月以来现货表现不及我们之前预期，问题出在供应量，除了节后非瘟疫情对供应的阶段性影响之外，还集中在两个方面，其一是春节前堆积的供应量，其二是节前仔猪带来的生猪出栏量；
　　各机构数据显示年后以来供应持续去化，更为重要的是，考虑到去年四季度以来生猪价格下跌和春季前后非瘟疫情导致的仔猪供应下滑，对应后期生猪供应有望阶段性下滑，有望带动生猪价格出现阶段性上涨；
　　对于期价而言，由于5月以来期价持续震荡下行，带动近月合约基差持续走强，这意味期价逐步挤出升水，目前7月和9月合约均低于生猪养殖成本，远月合约亦仅略高于养殖成本线，再加上国家收储政策的潜在支撑，我们倾向于期价下方空间或有限。
　　行情展望
　　维持谨慎看多。
　　操作建议
　　建议投资者暂以观望为宜，后期择机入场。
　　风险因素
　　国家调控政策等