玻璃：政策利好提振市场信心，但反弹高度有限
　　行情回顾
　　截止6月4日，玻璃主力合约收盘价为1588·元/吨，周环比上涨7.66%。
　　逻辑观点
　　宏观上，外围市场恐慌情绪缓解，美债上限问题得以解决，市场风险偏好有缓解；此外，国内市场对地产端政策放松有所预期，青岛首先再次提出降首付，降网签年限等一系列政策利好刺激，提振市场信心，地产相关产业快速反弹。基本面上，周内供给较上周小幅增加，库存延续累库，需求较上周回暖，周末华北产销再度破百，但6月淡季需求持续性存疑。短期来看，基本面情绪好转，现货逐渐止跌企稳，基差向上方收敛。
　　行情展望及操作建议
　　本周反弹主要来自于宏观情绪上修复所致，青岛一系列房屋刺激政策打开市场对房地产政策由严转松的预期。基本面上供增需平，库存中性，并无本质变化。盘面上，09合约反弹较快再次回到成本以上，情绪回暖反馈到周末现货市场，各地产销好转。但进入淡季后实际需求偏弱，库存中性且点火复产增多情况下，再次出现库存挤兑上涨的驱动力不足，预计短期反弹高度有限。主力参考价格区间（1500，1650）。
　　风险提示
　　地产政策不及预期，浮法玻璃产线点火延期等
　　纯碱：下游情绪好转，检修逻辑逐步兑现
　　行情回顾
　　截止6月4日，纯碱主力合约收盘价为1700元/吨，周上涨5.59%。
　　逻辑观点
　　供应方面，本周桐柏海晶恢复生产，甘肃金昌设备问题降复合，预计下周恢复，下周开工预增。周内纯碱产量60.62万吨，环比+0.62万吨，+1.04%。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存52.26万吨，环比-2.18万吨，跌幅4.0%，节后首周出现去库，库存偏低，下游安全库存压缩空间不大。需求方面，月底刚需补库，需求一般。总体来说，周内基本面变化不大，受下游地产端政策刺激影响，现货市场情绪改善，挺价意愿强烈。
　　行情展望及操作建议
　　本周反弹主要受宏观地产政策影响，市场情绪回暖，现货价格止跌，碱厂挺价意愿明显。如上周所言，价格企稳的三个方向，1）减少供给，夏季集中检修降开工来对冲新增产能；2）要么价格继续下移利润出清出现性价比；3）5-6月需求端出现好转，已实现两点。月初多家企业出检修计划加上下游政策上的好转，市场信心得以提振，检修逻辑逐步兑现。盘面上，价格反弹较快，低库存情况下下游支撑，但大扩充预期下，向上空间也有限，市场偏向走震荡格局。建议谨慎追高，等待高空机会，参考区间（1600，1800）。
　　风险提示
　　装置检修超预期，浮法需求超预期，进出口超预期等