摘要:
　　行情回顾
　　国内玉米现货受现货带动稳中偏强，淀粉现货则继续稳中调整，玉米和淀粉期价继续震荡反弹，带动基差走弱，而淀粉-玉米价差甚至有小幅收窄。
　　逻辑观点
　　对于玉米而言，受国内小麦止跌回升及外盘触底反弹带动，国内玉米市场趋于乐观，直观体现在华北-东北玉米价差和产销区玉米价差上，市场也逐步转向年度产需缺口问题，这需要关注接下来新作小麦特别是芽麦上市压力，及其后续陈化水稻抛储政策。我们建议继续关注两个方面的上涨驱动，其一是新作单产前景的变数，其二是旧作被动补库存，因当前下游需求企业如饲料养殖企业与华北深加工企业原料库存偏低，而产销区倒挂大概率带动渠道库存去化；
　　对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差环比小幅收窄，多数合约价差维持在300一线徘徊，在我们看来，主要源于市场对华北玉米原料成本的担忧，因小麦饲用替代或导致华北玉米相对更为弱势，但实际市场所反映出来的是华北-东北玉米价差走扩。在这种情况下，我们维持前期判断，继续认为市场各方面因素诸如基差、原料成本、行业供需和副产品价格均支持价差继续走扩。
　　行情展望
　　维持谨慎看多观点。
　　操作建议
　　建议谨慎投资者继续持有价差走扩套利，激进投资者持有玉米/淀粉单边多单。
　　风险因素
　　俄乌冲突走向、新作产区天气等。