本周化工市场综述
　　本周市场震荡上行，其中申万化工指数上涨0.38%，跑赢沪深300指数0.1%。标的方面，MR及AI相关标的表现强势，基本面向下的标的有所承压。估值方面，本周PB估值分位数为34%，PE分位数为37%，相较于其它板块估值，化工板块估值吸引力并不高；同样的，相较于其它板块龙头公司，化工板块龙头公司估值排序贴近中位数。产品价格方面，经过近一年的调整，化工产品价格逐步趋向合理，CCPI历史分位数为27%。库存方面，化学原料及化学制品产成品库存历史分位数为45%，行业库存仍有消化空间，结构上，我们看到电子材料行业库存去化较为明显。投资方面，我们建议重点关注化工龙头股的中线投资机会。
　　本周大事件
　　大事件一：越南统计局数据显示，越南5月进口萎缩18.4%，出口收缩5.9%，为连续第四个月下降。今年前五个月，越南出口已下降11.6%，进口萎缩17.9%。越南出口萎缩还在持续，表明全球需求下行尚未出现拐点。今年余下时间里，越南经济或将继续面临贸易压力。
　　大事件二：韩国5月出口同比降15.2%，连续8个月同比减少；进口同比减少14%，并连续15个月出现逆差。5月芯片出口同比下滑36.2%，连续10个月负增长。
　　大事件三：5月30日万华化学蓬莱工业园丙烯酸项目举行开工仪式，位于蓬莱化工产业园万华蓬莱工业园，包括三套联合装置，四个罐区，一套循环水，一套能源站，一个变电所，一个机柜间及相应的辅助设施，共计44个主项。
　　大事件四：中国5月官方制造业PMI为48.8%，环比下降0.4个百分点；非制造业PMI为54.5%，下降1.9个百分点；综合PMI产出指数为52.9%，下降1.5个百分点。我国经济景气水平有所回落，恢复发展基础仍需巩固。
　　大事件五：国内一批新规将自6月起开始施行，工商业用户将执行新电价政策；《商务领域经营者使用、报告一次性塑料制品管理办法》将自6月20日起施行，明确国家依法禁止、限制使用不可降解塑料袋等一次性塑料制品。
　　大事件六：5月24日，江西海派新材料有限公司聚酰亚胺纤维生产建设项目于今日在吉安市井冈山经济技术开发区开工，占地250.4亩，总投资105亿，2023年计划投资55亿，建成后可年产2万吨聚酰亚胺纤维。
　　大事件七：5月28日，杭州萧山区举行重大招商引资项目签约仪式，总投资56亿元的欧亚新材料薄膜项目签约落户萧山经济技术开发区。欧亚新材料薄膜项目三期项目满产后有望建成全球最大的聚酰亚胺薄膜研发生产基地。
　　大事件八：5月28日，内蒙古阿拉善孪井滩生态移民示范区在浙江闰土控股集团有限公司芳纶一体化产业园项目现场举行开工仪式，建设年产35000吨苯二胺、10000吨高性能芳纶纤维、20000吨橡胶助剂及全产业链配套项目。
　　投资建议
　　在存量资金博弈+风格极致的背景下，最佳的板块投资策略在于降低仓位等待机会，通过本周的观察，我们认为部分标的已经进入到了价值布局区间。方向上更加建议新材料及农药板块，建议重点关注东材科技、润丰股份、中旗股份。
　　投资组合推荐
　　华鲁恒升、润丰股份、东材科技
　　风险提示
　　国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。