本期投资提示：
　　6月2日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施。会议指出，新能源汽车是汽车产业转型升级的主要方向，发展空间十分广阔。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，进一步优化产业布局，加强动力电池系统、新型底盘架构、智能驾驶体系等重点领域关键核心技术攻关，统筹国内国际资源开发利用，健全动力电池回收利用体系，构建“车能路云”融合发展的产业生态，提升全产业链自主可控能力和绿色发展水平。要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。
　　我们认为，如果政策落地，将更利好智能化、舒适性零部件企业。购置税减免政策原定于今年12月31日结束，因此主机厂此前产品规划以降本诉求为主，主要集中在减配降本工作上。若政策延期，将缓解供应链成本压力，在此基础上主机厂更可能进一步考虑提升智能化、舒适性配置来提升产品竞争力，相关增量配置的公司将显著受益！
　　5月31日，吉利银河旗下首款车型银河L7正式发布上市。银河L7是基于e-CMA架构打造的紧凑型SUV，售价区间为13.87-17.37万元，在外观内饰、动力性能、智能座舱、安全性能等方面均有卖点。银河L7的发布上市，进一步加强了15万价格带混动SUV市场竞争。自5月以来，长城枭龙、枭龙MAX，比亚迪宋Pro DM-i冠军版，吉利银河L7先后发布上市，深蓝S7也开启预售，在15万元价格带形成激烈的市场竞争。综合来看，各家产品均有亮点：长城枭龙MAX搭载了独有的Hi4四驱系统；比亚迪宋ProDM-i冠军版在降价增配的情况下继续保持一贯的性价比路线；而吉利银河则通过三挡DHT系统拥有更好的动力性能，并且全系标配8155和三屏智能座舱。我们认为15万价格带的SUV作为最主流的销量车型，各家品牌都将用最新的混动产品参与市场份额的瓜分，在激烈的竞争下，传统合资品牌燃油车的份额将被大幅蚕食，从而进一步带动自主新能源渗透率的提升。
　　 5月新能源车企中除蔚来、岚图、深蓝外销量环比普涨，11家新能源车企合计交付37.7万辆，环比+13%，销量回暖明显。具体来看，比亚迪交付240,220辆，同环比+109%，/+14%；埃安交付45,003辆，同环比+114%，/+10%；理想交付28,277辆，同环比+146%，/+10%；哪吒交付13,029辆，同环比+18%，/+18%；小鹏交付7,506辆，同环比-26%，/+6%；零跑交付12,058辆，同环比+20%，/+38%；蔚来交付6,155辆，同环比-12%，/-8%；极氪交付8,678辆，同环比+100%，/+7%；问界交付5,629辆，同环比+12%，/+23%；岚图交付3003辆，同环比+231%，/-10%；深蓝交付7021辆，环比-9%。随着近期行业需求的逐步回暖，叠加各地推出的新能源补贴政策，同时六月也即将进入年中冲量阶段，后续有望进一步看到终端销量的提升。
　　投资分析意见：政策环境友好，但需求复苏波折。要把长板做长，提示我们进一步把握优势产业及环节的确定性机会。整车推荐比亚迪、长安，关注理想。新能源产业链受益于政策，增配增收机会加大。建议关注具备国产替代、降本增效能力的公司，包括英搏尔、爱柯迪、星宇股份等；以及智能化、舒适性配置公司，包括保隆科技、继峰股份、科博达等。而在商用车领域，新能源大势已成，建议关注瀚川智能（机械）、蓝海华腾等公司。
　　核心风险：部分环节供应链安全风险、国内终端销量复苏不及预期、原材料涨价超预期